- 为稀缺概念引入“时间”维度：耐用品和消耗品
- 为稀缺概念引入“不耐”概念：人对消费具有时间上的偏好
一、不耐是人的自然倾向
1、人具有“不耐”的自然倾向
- 未来是不确定的：自然灾害、人为灾害
- 人的生命是有限的：衰老
- 人们喜欢今天确定的消费，不喜欢明天不确定的消费
** 2、“不耐”的翻译**
最早由陈彪如翻译欧文.费雪的 impatience
3、每个人不耐的强弱程度不一样
二、影响不耐的因素
（一） 年龄
老年人比年轻人更不耐，因为年轻人能看到更久远的未来。
（二） 想象力
1、棒棒糖实验，忍住半小时不吃，可以再得一颗棒棒糖。——自律的孩子成绩更好
自律的孩子更有想象力，把未来可能得到的奖赏看得很大、很重、很具体、很明确。
2、信念就是对未来前景的某种想像。
很多伟人在黑暗中坚持，就是靠信念
（三）文化
1、上海、青岛、香港等殖民地的洋房，都是外国人用石头修葺的，百年不倒。
2、为什么要修这么坚固的房子？
- 并不一定是他们有那么长远的打算
- 他们习惯了盖房子的标准，要盖就要盖成那样
- 做一件事情，就要做长远、耐用
- 耐心和文化有关系
（四）时局
1、兵荒马乱的时局
- 未来不明确，看不到未来
- 人们觉得耐用品没那么值钱
2、和平的时局
- 未来看的比较远，比较确定
- 文物就会从兵荒马乱的地区流到那些和平地区
- 因为这两种地方对文物的估值不一样
三、不耐产生交易
1、人与人之间的耐心不一样，对耐用品的估值就不一样，就会产生交易
2、不同的偏好
- 现货、期货
- 看重商品今天的效用，看重商品蕴含的未来价值
3、不耐产生交易
- 偏好现货的人和偏好期货的人之间，就会产生交易
- 现货与期货的比价，就是利息率，简称利率
四、不耐程度决定利率高低
1、澄清一个关于利率的误解
- 存款有利率，不是因为存款本身会涨起来
- 利率不是因为一件东西的价格会涨起来，使得东西有利率。
2、利率的存在是因为人们对时间有偏好
- 人们都愿意早一点消费，而不是晚一点消费
- 利率是对那些推迟消费、接受期货的人的补偿
- 未来越是不确定，补偿就要越大
- 消费推迟得越久，补偿也要越大
-
不耐是利率的基础
不能说“兵荒马乱的年代东西涨得特别快，所以利率特别高”，而是相反，利率是人们推迟消费所要索取的一种补偿，未来越是不确定，利率越高。
课后小结
1、人具有“确定性偏好”
未来不确定，生命有限，早消费比晚消费好
2、影响不耐的因素
- 年龄
- 想象力
- 文化传统
- 个人遭遇
- 时局
3、只要人与人之间对确定性的偏好不一致，不耐的程度不一样，就会进行现货与期货交易。
4、现货和期货交易时，接受期货的一方，会索取更大的补偿，这个补偿就是利率的基础。未来越不确定，补偿越高，利率就越高。
课后思考
原始社会里有一间茅草房、一幢石头房。人们发现石头房的价格相对于茅草房价格下降了，这时的利率是下降了还是上升了？为什么？
说明人们认为对未来没有信心和耐心，把石头房子基本看做等于茅屋，也就是说利率升的很高，说明人们对未来很不确定。
