1.不耐是人的自然倾向
不耐就是不耐烦，人对消费其实有一个时间上的偏好。
未来是不确定的，一个苹果，在今天看来是一个苹果，你也能吃得到这个苹果，但到了明天就不一定了，苹果也许烂了，也许给别人拿走了。
产生不确定的原因有很多，自然灾害、人为灾害等等，还有一个很重要的是谁都避免不了的原因-----那就是衰老。人的生命是有限的。
人们更喜欢今天确定的消费，而不喜欢明天不确定的消费。人的这种非常自然的倾向就叫“不耐”。
不耐虽然说是非常自然的倾向，但每个人不耐的强弱还是不一样的。有些人强一些，有些人弱一些；有些情况下强一点，有些情况下弱一点。那是什么因素决定了不耐的强弱呢？
2.耐心与年龄
决定耐心强弱的因素很多，比方说年龄。老人与年轻人相比，老人的不耐就比较强，年轻人的不耐就比较弱。因为年轻人能够看到更久远的未来，年龄是不耐的一个影响因素。
3.耐心与想象力
想象力也能够影响不耐。那些懂得延迟满足的小朋友，其实就是想象力比较强的孩子，他们能够把以后得到的奖赏看得很大、很重、很具体，也很明确，这种小孩子的自律能力一般也就比较强。自律能力的背后是想象力。
4.耐心与文化
欧洲的建筑，以及欧洲人在他们的殖民地的建筑，总是盖的很漂亮坚固，这其实并不是因为他们准备要在这些殖民地长久居住，而是他们习惯了，要盖房子就盖这样的房子。这是因为他们的习惯，要做一件事情，就把它做得很长远，非常耐用，要修房子就修得牢固，这里的不耐就和文化有关系。
5.耐心与时局
耐心跟时局也有关系，兵荒马乱的年代大家觉得未来就不明确，这时候他们手上的耐用品对他们来说就没那么值钱了。但是生活在和平年代里的人，他们对未来就会很乐观。
所以那些很值钱的东西或重于的文物，一般就会从兵荒马乱的地区流到那些和平的地区。因为同样的东西，在这两个时局不同的地区，估值是会有很大不同的。
6.不耐产生交易
不管是什么原因影响了不耐，因为人与人之间的耐心不一样，他们对手上的耐用品的估值就不一样，而不一样就会产生交易。
有些人喜欢现货，有些人喜欢期货。有些人看中商品今天所发挥出来的效用，有些人看中商品未来所蕴含的价值。
这样偏好现货的人和那些偏好期货的人之间就会产生交易，也就是说不耐产生交易。而这个交易当中，现货与期货的比价就是我们所说的利息率，即利率。
7.不耐程度决定利率高低
存款之所以有利率，那并不是因为存款自己本身涨起来的。
任何一宗现货跟期货的交易之所以存在利率，关键是人们都有时间偏好，人们都愿意早一点消费。而那些想要换取现货的人为了说服别人，让他们延迟消费，接受期货，他就只有一个办法，就是对那些推迟消费、接受期货的人给予补偿，这补偿就是利率的基础。
所以，未来越是不确定，补偿就要越大；消费推迟的时间越久，补偿的也越大。不耐是利率的基础，未来越是不确定，接受期货的人越要索取的补偿就越大，利息率也就越高。
那么在兵荒马乱的年代，未来高度不确定的年代，利率也就越高，因为你要劝人家接受期货，你得给予更高的补偿。
课后思考题：在一个原始社会里面，在一个连货币都没有的社会里面，有两幢房子，一幢是茅草房，它不是那么耐用；一幢是石头房，它挺耐用的。这时候人们发现石头房的价格相对于茅草房的价格下降了，石头房变得相对便宜了。这时候，利率是上升了还是下降了？为什么？
我的回答：这个时候利率是上升了。因为石头房的价格下降了的这个线索，可以得出未来变得不确定了，人们不耐的强度变大了，未来越是不明确，说服人们推迟消费的代价就会越高，要付出的补偿也更大了，也就是利息率更高了。
