互换分两种，货币互换currency swap和利率互换interest rate swap。先看货币互换currency swap（又称货币掉期）：双方互换不同的货币。

例如，公司运营时免不了要贷款，F公司有一笔日元贷款，金额为10亿日元，期限7年，利率为固定利率7%，付息日为每年6月20日和12月20日。7年后还本金。

因为F公司拿到10亿日元贷款后，将日元换成美元，用于国际收支，从出口中得到美元是收入，购买材料花的美元是支出。（总之国际收支多数是美元交易，别问为什么，说来话长，开心就好…）

因此公司的日元贷款存在着汇率风险。因为公司借的是日元，收支都是美元。公司每月需要将收到的美元换成日元还贷款利息。那么如果日元升值，美元贬值（相对于贷款时的期初汇率），则公司要用更多的美元来买日元还款。这样，由于公司的日元贷款在借，用，还上存在货币不统一，就存在着汇率风险。（那如果日元贬值，汇率赚了怎么办？说来话长，公司运营角度而言稳定是第一位的，开心就好…）

同样试用于任何其他公司，如美国X公司贷款1000万美金，但国际收支中有不少其他货币，如欧元，英镑，日元等。同样存在借，用，还上的货币不统一，存在着汇率风险。

这样日本F公司和美国X公司可以进行货币互换来规避汇率风险。

如某天，F公司需要贷款10亿日元，美国X公司需要贷款1000万美金，当日汇率为1USD=100JPY，两家的贷款金额正好相等。（这里为了举例方便，特意让两公司贷款额相等，实际不会那么巧。但不等也没关系，因为交易所会给你们撮合的，比如超出部分和另一家公司进行货币互换。总之不用操心撮合不了的问题）

两家公司从银行拿到贷款额后，立刻汇给对方，即互换本金。F公司从银行拿到日元，互换后手里持有美金。美国X公司从银行拿到美金，互换后手里持有日元。

在每年付息日6月20日和12月20日，两家公司相互给对方支付利息。

美国X公司按约定的汇率（1USD=100JPY）给F公司日元利息，F公司将该日元利息还给日本银行。

同时F公司按约定的汇率（1USD=100JPY）给美国X公司美元利息，美国X公司将该日元利息还给美国银行。

7年到期后，两家公司再次交换本金，并还给银行，贷款结束。

以上可以看出，由于在期初与期末，两公司按预先规定的同一汇率(USD1=JPY100)互换本金，且在贷款期间公司只支付利息，而从对方那里收入的日元/美元利息正好用于归还原日元/美元贷款利息，从而使公司规避了未来的汇率变动风险。