第二部分 塑造坚强的个性
第八章 复杂的极致是简单10
老实说，我们并不确切知道是什么使我们成功，我们也无法确切指出是什么让我们快乐，但我们肯定知道是什么破坏了成功或幸福。这种认识，尽管简单，却是必需的：消极的知识（不做什么）比积极的知识（做什么）更强大。
——罗尔夫·多贝里
要做出好的投资决策，你需要积极寻找不买有问题的股票的理由。反推，总是反推。通过将复杂的问题分解为几个组成部分，简化可以帮助我们做出更好的决策。
每当看一只股票时，问四个反推问题。
1.我怎么会赔钱，而非如何赚钱？如果你专注于防止下跌，上涨自会到来。
2.是什么使这只股票失去了价值，而非这只股票的价值是多少？如果你能确定一只股票的底价或低价，你就更容易做出获利的决定。
3.会出什么问题，而非有哪些增长驱动因素？不要只盯着增长因素，要用概率的眼光看待各种可能的结果，仔细考虑各种可能的风险，尤其是那些从未发生过的风险。
4.在当前的股票估值中，按市场规律的增长率是多少，而非我对未来增长率的假设是什么？反向贴现现金流充实了股票当前的市场假设。
好的投资者是灵活的，如果证据确凿，他们会完全改变意见。他们不预设自己是对的；他们一直在评估为什么他们可能是错的。
证伪证据的一个好来源 是警觉的投资者在社交媒体上提供的分析。这些投资者往往会对他们考察的几乎每一家公司发表悲观或怀疑的评论。另一个有用的来源是针对我打算买入或看好的股票的做空或负面报道。塞思·卡拉曼曾在过去谈到过这种信息来源的好处：
从我们的经验来看，许多长期导向的分析都是简单化、高度优化和草率的。
做空者逆着经济增长的长期潮流，逆着舆论和补仓潮的短期涨势，被迫成为绝顶聪明的分析师。他们的工作产出通常是，也必须是一流的。
做空者不应该被唾骂或禁止；他们中的大多数都应该受到欢迎和鼓励。他们是金融市场的警察，负责发现欺诈行为并对泡沫发出警示。
实际上，他们保护外行免受连监管机构和执法机构似乎也无法阻止的掠夺性方案的影响。
