对于社会养老金问题几乎可以肯定的有两点：第一，退休时肯定有；第二，肯定不够用。时光的脚步无法阻挡，“未富先老”才令人真正担心。

对于上述人口统计学的结果，各国心知肚明，采取的对策除了推迟支付养老金的年龄等手段外，更重要的就是通过税收减免等优惠手段，鼓励人们进行投资，比如美国的401K、IRA，加拿大的RRSP等。逻辑也很简单，如果大家的财务都健康了，国家就没有这么大的负担了。

这个专栏也是这投资大潮中的一朵小小的浪花，希望能在资本海洋中搭乘成功企业的云帆，抵达财务自由的彼岸。每个家庭都实现了财务健康，社会就和谐了，这便是我们的愿望。

先前提到的“30万15年1000万”的财务规划，我们认为是一个普通家庭可行的财务方案，现实中不同的人群的反应大体如下：

20岁，太早。（我还年轻呢，着什么急，早着呢！）

30岁，太久。（什么？那个巴菲特一年才21%的回报，我两个涨停板就解决了！）

40岁，太难。（炒股10年下来，亏得比赚的多，这还真不是好玩的！）

50岁，太晚！（唉，早知道……）

很多朋友大约处在第二和第三阶段，对于这些理财意识已经觉醒的人，需要强调耐心的重要性。去过上海的人一定知道繁华地段的恒隆广场和港汇广场，这是大上海租金最昂贵也最为抢手的物业，是日进斗金的摇钱树。持有这些物业的香港恒隆地产主席陈启宗却披露：“我们养它养了10年才开始盈利。”对于言必称长于“抄底逃顶”的聪明人，陈启宗说：“我很笨，不知道怎么炒短线，我做长线。”就是这个称自己“很笨”的人，旗下的恒隆地产市值超过1500亿元，在香港名列三甲。

可见财不入急门，想想唐朝布袋和尚的诗或许有所启发：“手插青秧种福田，低头便见水中天；六根清净方为道，后退原来是向前。”

朋友来电：“利息上调了，有何看法？”“我还不知道呢，没什么特别的看法，因为事先我们并没有将此作为考量因素。”是否测中某一天的行情或消息，长远而言无足轻重。一个家庭最终想谋得财务自由，需要的是坚持不懈地执行资产管理的策略。

什么人需要考虑资产管理？难点在何处？

A：两类人需要，一类是“正在奔向财务健康”的人，另一类是“已经取得财务自由”的人，这两类人的共同特点是关心自己的财务状况。在执行的策略上，第一类人需要“集中”，第二类人需要“分散”。

第一类人的难点或在于煎熬漫长导致放弃资产管理；第二类人的难点在于囿于已有的成功而忽视资产配置。

Q4：有人认为投资实际上对社会没什么贡献，凭什么赚钱？

A：只有此类想法的人应该回去种地，反思一下待在城市从来不种地的人凭什么要有粮食吃。资本市场最大的功能在于优化社会资源配置。

Q5：但很多人认为股市存在大量的投机行为？

A：投机是市场的润滑剂。

Q6：为何很少谈论个股？

A：谈论个股在很多时候可能产生误导，因为市场多变，市场多变是因为人心莫测。

Q7：投资中最难之处在哪里？

A：投资中最难是难在“人心莫测”，并不仅仅是指难以揣度别人的心思，更多的时候人们连自己都不确定自己下一步会如何，所以可以看到在6100点信誓旦旦的“长期投资”者，在1600点时逃之夭夭的景象。

Q8：你日常最多的工作是什么？

A：阅读，海量的阅读。

Q9：阅读就可以投资成功吗？

A：阅读之后，分析、判断、执行、检验、回顾、纠错、等待，循环往复大抵如此。即便同样的信息，不同的人会得出不同的结果。

Q10：主力近期会有怎样的动作？

A：我不具备短期预测能力，也不知道传说中的主力在何处，更没兴趣知道主力想干什么。

Q11：很多人将投资失败归因于信息太少？

A：普通人本不必进行专业的投资（玩一玩者除外），在互联网如此发达的今天，消息不是太少而是太多。以前日成交量过3000亿元为例，如果一个人有幸（或不幸）知道所有3000亿元资金的卖出理由，同时知道3000亿元资金所有的买入理由，他将无所适从。太多的消息和没有消息的效果差不多。

投资的意义在于优化社会资源配置。资产管理的价值在于为投资人节省时间。

2010年11月20日

Q12：工作中有遗憾吗？

A：最大遗憾是看到有人在春天收到播种通知时，秋天才下定决

心，然后面临冬天的严酷。

Q13：你是个价值投资者。

A：我认为投资是将有限的资金放在物有所值的对象上，等待其价值被发现，最终达到提高资产使用效率的目的，但对于“物有所值”的标准，每人会有不同看法。巴菲特说：“‘投资’这个词的前面本无必要加上‘价值’一词”。如果不是价值投资，难道我们要进行无价值投资吗？！

Q14：好像很多人想的和你不一样？很多人都声称以及希望被人认为是价值投资者。

A：不一样不是很好吗？都一样的话，如何有交易呢？！投资原本是为了过上幸福的日子，不是为了贴标签。巴菲特的老师格雷厄姆被认为是价值投资之父，但巴菲特也承认：如果都听了格雷厄姆的话，就没有今天的巴菲特。

Q15：你认为哪种投资方法好？

A：方法没有好坏，只有合适与否，合适的方法就是最好的方法。每个方法或许都有道理，世间纵有万千假设和推论，历史却只有一种结果，这便是现实的残酷吧。

Q16：你觉得中国会出巴菲特吗？

A：世上再无巴菲特！但不排除中国会出现比巴菲特更伟大的人。

Q17：你将来会成为巴菲特吗？

A：在巴菲特明月般的光辉里，我只是万千星河中的一颗。

Q18：你觉得巴菲特哪一点最吸引你？

A：巴菲特最能打动人的地方，是他为所有的长期追随者都创造了财富，而且很可观。

Q19：你最大的愿望是什么？

A：当下最大的愿望是活到像巴菲特一样的年纪。

Q20：有观点认为资产管理或投资管理都是在玩别人的钱？亏也不是亏自己的。

A：社会分工是历史的必然，生活终究是公平的，没有人能在所有的时候欺骗所有的人。优秀的资产管理者至少需要周期性的考验，信誉的积累也需要时间，得之愈难则持之愈慎。资产管理者的价值在于为投资人节省时间，使之能做自己喜欢或必需的事情。

Q21：都说越早开始投资越好，但如果开始在错误的时间如何？

A：简单而言，人们所说的“错误”是指买了以后股价下跌，资产总值变少了。这里的“错误”实际上分“真错”和“假错”两种。“真错”是指投资人确实投错了对象，这种错误需要纠错；“假错”是指投资人没有错而是市场发生偏差，这时需要坚持，等待市场纠错。但是问题在于普通人可能无法分清二者，这实际上与“投资”与“投机”这个深刻的话题有关，将来可能对此进行专篇论述。

11月的北京秋高气爽，无法想象去年此时已降下了冬天里的第一场雪。2010年快结束了，市场仍然处于三年前高点的半山腰，如果一定要有些寄语的话，望大家在“勇于牺牲”之后，不要忘了“敢于胜利”！

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投资和投机这对孪生兄弟的不同之处在于投资以物为决策依据，投机以人为决策依据。

人类社会不是陷于危机之中，就是在奔向危机的道路上。那么请问在第2波与第3波之间的是什么？如果是非危机的话，因此俗话讲的好日子。

由此推理，人们不是生活在好日子里，就是在通往好日子的路上。

投资时考虑的因素较多，投机时考虑人的因素较多，例如投资者买入时会关注净资产，盈利增长等价值信息，而投机者买入或者是因为听说有庄家要炒等短期价格变动因素，通常企业的价值因素不会在一天之内，犹如涨停跌停板次的突变，而市场上却每天充斥着消息，所以投资者的买卖频率会高于投资者，而所谓的炒股票，吵来吵去不断的翻腾，炒股票就是投机，千万别问我炒股票的事，因为我不在行。

让我们站得稍远一些，看看世界，每年福布斯财富排行榜，均为企业家，从来没有赌徒在列。

总有人问起对于大众的投资建议，仓央嘉措的启发，下面这首，第一最好不炒股，便是我的答复，

第一最好不炒股，如此便可不会输；

第二最好不要看，如此便可不心乱；

第三最好不相问，如此便可不挂念；

第四最好不推荐，如此便可无人怨。

幸福感的得到取决于以下两个因素，一是降低欲望，二是提升财富。用心思考未来，过去是回不去了，我们面临一个怎样的今天和未来。

越来越多的迹象表明，如果社会稳定，20年后中国GDP将超越美国成为世界第一，你是毋庸置疑的事，这是你我这代人看得见的未来。

你愿意或者不愿意中国都会前进，你抱怨或者不抱怨，通货膨胀都是人类社会的常态，我们或不能改变世界，但可以选择对待世界的方式。

家庭财富的积累通常由房产类和证券类两个方面组成，面对房地产市场的收紧，达成资本市场门槛低得多，春天花会开，无论你还在不在，希望花开的时候，你我都还在。