黄金的价格会被一系列的供求关系和投资者行为影响。看起来简简单单一句话就解释了，但是这些因素互相影响的结果就是常常与直觉相悖。很多投资者用黄金来对抗通货膨胀，因为纸币印的越多越不值钱，但是黄金的供应量是相对固定的，毕竟金矿都是越开采越少。
黄金与通胀
国外的经济学家研究过黄金的价格和几个因素的关系。结果表明金价与通胀的关联没有很密切。通胀率上升，不代表黄金价格就会上涨。
恐慌也是金价影响因素之一，在经济动荡时期，投资者喜欢大量囤积黄金。2008年初的时候金价已经涨到近1000美金一盎司了，随后跌到了800美金然后又迅速反弹并跟着股票市场一起走出谷底。就是说，随着经济复苏，金价也是持续增长的。
供应
和咖啡原油不一样，黄金不是会被用完的东西。被开采出的黄金基本会一直存在。虽然黄金有些工业用途，但并没有珠宝首饰或者投资工具用的那么多。有人觉得，既然黄金会不断地被开采出来，那它不应该降价吗？而其实是，许多黄金都被珠宝市场拿走了。而买珠宝的人通常也不会拿去专卖，更多见的是保存起来。
中央银行
中央银行在金价里是个大角色。当外汇储备过多的时候，中央银行可能就会减少黄金持有量。而这时候央行永远扮演者拉低金价的角色。央行也试图减少其对市场的影响，在华盛顿合约里规定央行每年可出售的黄金不能超过400吨，但这份合约其实只是个君子协议。但国内的央行不一样，一直以来都是净买家。
ETF
除了央行这个大玩家，ETF也是个不可忽视的角色，他们买卖的量级都是以金条或者盎司计算，对金价的影响可以说是巨大。
资产组合
黄金在对抗通胀的表现不是非常好，但把它放进资产组合里又貌似非常合理，多数资金经理也都这么做。
保值
黄金可以保值，通常指的是购买力。2200年前汉代的普通公务员月工资是3.1g黄金，现在公务员大概3000以上，今天的金价近275元/克，也就是10.9g黄金。这么看的话，金价的增长率大约是0.35%，而通货膨胀率，即使只算改革开放到现在的几十年也远远不止这些。
经济环境
观察金价曲线的话会发现，金价通常在经济环境恶劣的时候会上升。
