“这些天市场非常弱势，特别是青蛙君上证50及创业板期权的持仓，随着标的下跌，蛙哥由信心满满，盈利颇丰短时间内给杀跌到没了脾气，出现浮亏，主要还是因为坚持多头，不知道见好就收，且增强策略都不记得用。
先回顾一下北交所，上周来不及发文，文字简短写了一段，提到北交所恒纪元结束，进入乱纪元，也料到康乐卫士大概率破发，但对明阳科技还是看高一线。觉得即使进入乱纪元，好歹质地和热度在这，中签率0.23%，冻结600多亿，碎股要求达到50万以上。就这热度，别说破发，起码有一定涨幅吧。结果乱纪元一来，啪啪啪打脸，一切分析都失灵，先给你爆了再说，让你还打新。北交所打新，不与趋势对抗了，还是歇歇吧。
说回蛙哥的期权交易。因为工作缘故，蛙哥中性双卖策略已经放弃，从去年11月初上证50ETF触底反弹，12月底创业板ETF跟随上涨，一直到今年1月底，蛙哥坚持多头策略效果非常不错，仅用不到10%的权利金1月份就实现了整体仓位最高近6%的盈利。
变数出现在1月底，大盘上涨开始乏力，高位震荡下，创业板指数最先扛不住，一路阴跌回到原点，而上证50相对好些，但进入3月也出现了破位。
而看看蛙哥的持仓，坚持看好标的选择中长线多头的方向完全没有问题，毕竟在去年就在高位3.2附近用期权网格做多50ETF，之后最低跌到2.284，可谓损失惨重，但之后反弹也收回了不少，从资产配置角度，坚持看好指数而网格多头无可厚非。
问题主要还是在2月份之前，因为标的技术面全面多头的环境下，蛙哥偏激进的移仓，增加了不少持仓多头头寸，在之后上证50ETF横盘震荡及创业板ETF破位下跌的环境下，仍坚持了偏多的头寸，最终导致这波下跌损失比直接持有标的还大。简单测算了下，按名义本金算，蛙哥这波从年初至今，上证50ETF期权替代现货的盈亏足足跑输现货2%。也就是说，现货目前刚回到年前的点位，而蛙哥多亏了2%；而创业板ETF，同样从原来大幅跑赢标的到现在略落后标的。
从2月份开始的震荡下行行情中，蛙哥还把期权做为交易工具中最重要的增强策略给忘却，那就是类备兑策略，这是最简单最便捷的指数增强策略，散户妥妥地可以直接使用。
备兑策略就是持有现货之后通过锁券卖出同等数量认购期权来实现，是一级投资者都可以使用的策略，相对比较安全。策略适合标的不大涨的行情，除大涨以外，能获得比现货更进一步的补偿收益（不涨不跌或小涨）或能稍微弥补一部分亏损（跌）。而一旦大涨，该策略也只是让投资者少赚，所以持有体验较好。
而蛙哥因为看好标的，持有实值认购权利仓及实值认沽义务仓，认购权利金仅为现货的十分之一，认沽义务仓保证金仅为现货五分之一。这个时候蛙哥完全可以采用类备兑的方式，同样卖出同等数量虚值认购期权，虽然要多占用一份保证金，但整体资金占用仍比持有现货备兑策略少很多，并能在这波震荡下跌走势中弥补不少损失。
强势多头行情，只拿多头，弱势震荡或下跌行情，叠加类备兑策略，可以让手头持有的标的ETF基金转化为指数增强ETF基金，长期看，一定能稳稳地跑赢指数。希望蛙哥赶紧把做期权的势头找回来。
今天就到这了，请大家多多支持“蛙声叫叫一家亲”！
