【家庭经济学专栏】陈健
（339）
轻、重资产模式
“老公，老公”朱姨一早超市买菜回来，在小区凉亭，遇上了隔壁老王同楼下娥姐在讲上市公司海螺水泥。
老王认为海螺水泥目前低估值区间，非常值得拥有，而娥姐却说海螺水泥是重资产，不值得买入。
“企业资产，什么是轻资、重资产模式呀？”朱姨拿着刚买的油炸鬼给老公。
朱公迫不及待掰了一条油炸鬼，边吃边聊，“企业轻资产模式，不就是指企业投入的资本较少，如资本周转速度较快，则资本的收益较高的商业模式咯。”
“哎，即是ROE较高啰！”朱姨接过老公递来的茶杯，边饮边应答。
“那是啊！而企业重资产模式，指的是企业投入资本较多，因此资本周转的速度较慢，因而资本收益率就偏低的商业模式。”
“那楼下亚娥有道理的，海螺水泥固定资产达60%多，典型的重资产，ROE高不到那里！”朱姨有了看法。
“老婆呀！企业的轻、重资产模式，各有其优缺点的，说到海螺水泥，倒是好公司呵！”
见老婆用疑惑的眼神看自己，朱公继续讲，
“轻资产商业模式的企业，虽然是资本周转速度较快，看起来资本收益较高；
“但同时，由于前期投入的资本较少，也就导致进入行业的门槛较低，因此，也就很容易被模仿，造成了竞争对手更多。”
朱公又掰了个油炸鬼，帮老婆分析，“对于重资产经营的企业，虽然是资本周转的速度较慢，看起来资本收益率偏低；
“但由于起初投资较大，这就无疑是企业的护城河，行业的进入门槛较高，因而经营模式就不容易被模仿，如海螺水泥，形成了行业寡头垄断，就有了产生规模效应。”
朱姨皱着的眉头放了下来，“这么说来，老王讲的亦有道理的！”
朱公饮了两杯茶，“总的来讲，企业的商业模式虽分轻重资产，但并无绝对好坏之分的；”
转过脸对老婆讲，“只因为，在不同的行业之间，由于行业的性质不同，有些行业就是需要较多的有形资产，如海螺水泥；而有一些行业，则是要更多的无形资产；
“所以综合来睇，只不过是重资产的企业投入较多，并且资产有折旧率，企业经营风险会大一些罢了。”
