关于书：

这本书是巴菲特在2006年致股东的信上强烈推荐的一本书，作者是在华尔街从事十年之久的施韦德，书虽然出版时间是1940年，但这么多年过去了，到现在仍然有很多可以借鉴的地方。各个地方的人，面临顾海沉浮，人类的贪婪并无差别。

1、未来的行情怎么样？

牛/熊市什么时候来，股市什么是涨，市面上也有很多专家预测，而专家的预测一般都很中庸，说话滴水不漏，怎么说都是对的，作者认为实际上无法预测，专家们只是因为①股民爱看，为了显示自己的专业，会对国内外做一系列专业术语很强的分析，而为了避免预言失败，他们会给出一个可能会涨也可能会跌的结论，当然会用专业术语来表述。

②通过预测影响客户，通过频繁的交易，他们可以获取佣金；

从过去几十年的大趋势来看，股市是持续上涨的，所以追捧专家频繁的交易，稳赚不赔的只会是证券所、基金经理这些人（当然也有少数人听信专家预测买股票而赚到钱）。

2、技术投资派为什么不可取？

两种最常见的错误投资行为：

①最容易犯的错误：追涨杀跌（涨买，跌卖）

因为股民通常觉得上涨时觉得还会再涨，所以要趁着还没涨到顶赶紧买，跌的时候担心还会跌，所以赶紧卖。

长期来看，股票的大趋势虽然有规律，但是短期的内的股票涨跌波动是市场的投资者（的情绪）决定的，无法预测；

正在上涨≠未来还会持续涨，正在下跌≠未来会持续下跌

②投资低，受众广的技术派投资

技术派投资就是分析股票价格走势等，获得启示，根据预测进行投资。股市的长期规律确实有迹可循，比如牛市和熊市的大趋势，而技术派分析的是根据过去的某个细节历史来推测未来曲线变化。

寄希望于精准的短期估价预测是很危险的

3、我赚几个点就出来？（借钱投资用户群）

虽然投资者的初衷只是赚一定的收益就退出，但实际上大多数人很难遵循已经设置的止盈点和止损点，特别是及时止损。

亏钱速度太快的时候，大多数人很难保持冷静，①大部分人都高估自己，认为自己能理性地买出卖出，②喜欢短线投资，在短期内频繁买进卖出。

不懂得合理分配资金，完成组合配置，单个股票投入大比例资金，早早满仓，导致丧失更多机会。不过早起亏总比晚亏来得好，用少量资金长点记性，当做交学费。

喜欢短线投资的人，需要花大量精力去研究预测，而且高频交易会产生更多成本，实际上能赚钱的几乎很少。

4、绝大多数投资者的通病 ：留不住手里的钱

①不懂公司估值

相信专家/大牛预测，靠股价、政策作为依据；

③不会仓位管理

高估自己的定力，没有底线地投资，打乱资产配置；

在单支投资品或单个股票上投入太多钱；轻易满仓，容易错失更好的投资机会；

赚了之后又马上投资到其他股票里；

仓位管理是投资资金分配，广义：类似资产配置，狭义：某个投资品的投资上限；

建议：学习股票知识，少量资金试水实践

5、怎么样才能在股市里赚钱？

简单的来说就是：牛市的时候卖股票，买保守的债券，熊市的时候卖债券，买股票。又比如巴菲特著名的“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪”。前提是买入的公司是个好公司。

道理很简单，逆向思维而行之，然而很多人压根做不到！最大的难点就是克服内心的贪婪和恐惧。

只有熊市才有好的股价，牛市的时候要保持理智。

投资选择要更看重价值，而不是只看价格。影响因素：公司的价值、行业状态和前景等…

并不是知道一个估值公式就一通百通，估值≠公司价值，估值只占了一小部分因素，仓位管理都比估值重要，需要了解公司为什么盈利、能不能持续、为什么有持续的现金收入。估值方法千千万，有的估值方法适合长期稳定的公司，有的估值适合不断有现金流流入的公司，了解公司后才能选择估值方式。

6、买不起凯迪拉克的小弗雷德

作者为什么明白了这么多道理，但是并没有赚到什么钱？

犯了什么错？因为他拿不住好的股票，一有利润就卖出，事后发现很多都不该 卖出，现实中很多人都是这样。

比如定投基金都知道需要长期持有，才能有好收益。但很多人短期就卖出，因为长期投资需要不断调整和长期坚持，而且很多人看不到长期坚持的好处，收益不明显。

定投时间对收益率的影响：

据海通证券统计，2000.1-2012.6月 任意定投某个基金分别1年 3年 5年 7年的盈利概率分别是50.36%、 63.48%、75.82%、100%，随着定投时间的延长，基金的盈利概率是100%

拿不住股票的原因：

①希望用炒股赚的钱买菜，

大多数投资者认为投资重点是选哪一个股票或基金，而作者认为重点是打算怎么用自己的收益，先设定投资的目的，目标明确的时候更容易确定方向和途径。

不如养老、教育金，选择长期收益的产品。若是赚取近期生活费，在市场中会很急躁，赚点钱就花掉很难积累财富。

②看到别人赚得多眼红。

赚得多赚得快的人要么是骗子，比如忽悠别人接盘等，要么是赚得多也亏得多，一夜暴富一夜赤贫也很多。

7、到底是投资还是投机？

巴菲特：投资是以低于价值的价格买入的过程，投机是预测趋势

作者：

投机：想要把小钱变成大钱的努力，但可能不会成功（希望短期内获取高收益）
投资：避免让大钱变小钱的努力，应该要成功，（通过合理的资金配置进行长期投资，获取合理收益）

如果只是凭借逆天的运气赢得成功，本质是运气，而不是投资的能力，投资的本质是对抗人本质的贪婪和恐惧。