资产证券化之信用增级
资产证券化的其中一个特点便是信用增级机制，并且可分为内部信用增级和外部信用增级。
内部信用增级包括：
超额利差（excess spread ）：
在支付所有费用后所剩下的金额。超额的差价将存入储备基金，这将有助于弥补未来的任何缺口。然而，发起人可以保留超额差价以获取自身利润，或者保留部分来弥补损失。
储备账户（reserve account）：
储备用来偿还未来或有损失的资金。这个账户主要是利用存款上的现金储备支付规定的交易费用，比如利息。
超额抵押（Overcollateralization）:
超额抵押是发行人通过增加抵押贷款数额，使得贷款组合的预期现金流量超过应偿付的资产支持证券本息，这限制了债权人的信用风险，提高了贷款的信用等级。超额抵押有助于吸收损失。
优先/次级结构（senior/subordinate structure）：
次级证券比优先级证券先承担大部分的损失，并为优先级证券提供信用支持，提高其信用质量。
外部信用增级：
外部信用增级又第三方信用担保。第三方是指发起人、发行人、服务人、受托人以外的第三方担保机构。
信用证（Letters of Credit）：
银行或其他金融机构开具给发行公司的备用信用，承诺一旦发行公司无法还本付息，银行可以借钱给发行公司。它本质上也是银行提供的担保。
履约担保（surety bonds）：
担保人为保险公司，目的在于担保投资者及时得到利息和最终偿还本金。
现金抵押账户（cash collateral account ）：
CCA是向发行信托机构提供的再投资于某些短期合格投资的贷款。一旦上述第三方担保人发生特殊情况，投资者将面临违约风险。为了避免该风险，可以动用现金抵押账户的资金，投资于随时可变现的短期证券类资产。
