净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，简单来说是净利润与净资产的百分比，也就是单位净资产可以赚取多少利润。
但需要注意的是，虽然通常来说ROE越高越好，但我们还需要知道它是虚胖还是实壮，这里就要给大家介绍一个公式--杜邦公式，来深度剖析ROE。
杜邦公式
净资产收益率（ROE）
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
=（净利润/营业收入）×（营业收入/总资产）×（总资产/净资产）。
三大组成
我们看到，杜邦公式将ROE分成了三部分，ROE=A*B*C，其中
A=净利润/营业收入(考察企业的盈利能力)
B=营业收入/总资产(考察企业的运营能力)
C=总资产/净资产 (考察企业的偿债能力)
先来看A，显然（净利润/营业收入）代表这家公司的利润率，通常来说是越高越好。
再来看B，（营业收入/总资产），每单位资产能创造多少收入，直接对应资产的周转率。
最后是C，这个权益乘数看起来很高大上，说白了，（总资产/净资产）代表的就是企业财务杠杆的大小，这个值越大，说明这家公司背的债越重，对应财务风险就高。
所以ROE高可能不一定是公司盈利水平高，也有可能是财务杠杆高，这一点一定要注意。
举个栗子
例如，某公司2016年的数据，净利润20亿元，营业收入30亿元，总资产200亿元，净资产150亿元，将这些数据套进杜邦公式中。
净资产收益率
=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
=（净利润/营业收入）×（营业收入/总资产）×（总资产/净资产）
=（20/30）×（30/200）×（200/150）
=66.67％×15％×1.33
=13.33％。
这里的66.67％就是盈利能力，15％代表营运能力，将1.33看作偿债压力或运用杠杆的系数进行分析。
总结一波
ROE是基本面的重要参数，但是不同的公司直接比较ROE是不太合理的，各个行业有各自的运营模式，所以尽量是和行业内的公司进行横向对比。
另外，ROE不要只是看做一个静态的参数，要把它和历史值对比，分析企业的演变状况。
因为ROE计算的数据来源于财务报表，而财务报表。。你懂的，所以还要辩证的去看待这个参数，不能尽信，后续文章少侠会讲讲如何使用火眼金睛看透财报。
