作者：高珊

出品：全球财说

吉利系资本运作神功再发力。

11月9日，ZEEKR Intelligent Technology Holding Limited（以下简称：极氪）向美国证券交易委员会（SEC）公开提交了IPO（首次公开招股）招股书，计划在纽约证券交易所挂牌上市。

累计亏损150亿，应付关联方款项上百亿

2017年10月，极氪作为吉利集团的一个部门，通过极氪汽车（上海）有限公司（简称：极氪上海）、极氪汽车（宁波杭州湾新区）有限公司（以下简称：极氪宁波湾）、威睿电动汽车技术（宁波）有限公司（以下简称：宁波Viridi）以及CEVT（中欧技术中心）开始运行。

2021年4月，极氪维京及其子公司极氪香港先后成立，极氪正式被作为独立品牌推出，定位豪华纯电动品牌。

2021年7月，在中国的经营主体——浙江极氪智能科技有限公司（以下简称：浙江极氪）成立，由极氪香港全资持有，随后将极氪上海、极氪宁波湾、宁波Viridi以及CEVT整合至浙江极氪旗下。

因此，除了极氪汽车的销售外，此次纳入上市公司的资产中还包括吉利的电池、研发中心等业务。

招股书显示，极氪的收入由三部分组成，分别为汽车销售、电池及其他零部件（主要由宁波Viridi提供）、研发及其他服务（主要由CEVT提供）。

2020年、2021年、2022年及2023年上半年（以下简称：报告期），极氪的收入分别为31.85亿元、65.27亿元、318.99亿元及212.70亿元，净利润分别为1.04亿元、-45.14亿元、-76.55亿元及-38.71亿元，三年半累计亏损约150亿元。

其中2020年的收入全部由电池及其他零部件、研发及其他服务提供。

2021年、2022年及2023年上半年，极氪的汽车销售收入分别为154.43亿元、196.71亿元及181.70亿元，毛利率分别为1.8%、4.7%及12.3%。

2021年9月及2022年1月的pre-A轮融资中，极氪获得了英特尔、博裕资本、哔哩哔哩、鸿商集团、宁德时代各1亿美元，合计5亿美元的投资。

2023年2月-8月的A轮融资中，又获得了越秀产业基金、宁波通商基金、宁德时代等合计7.5亿美元的投资。

相较于其他新势力品牌主要依靠外部融资，“富二代”极氪获得资金支持的渠道更多。

同时招股书显示，2022年4月15日，极氪与浙江吉利汽车制造有限公司（以下简称：浙江吉利制造）签订10年期贷款协议，总额97亿元，截至招股说明书发布之日无未偿余额。2022年11月30日，宁波Viridi与浙江吉利制造再次签署10年期贷款，总本金16亿元。

此外，报告期各期，极氪的经营活动净现金流分别为4.15亿元、6.30亿元、-35.24亿元及3.50亿元，与亏损情况相背离，2022年现金净流出额也远小于亏损金额。

其中重要原因之一就是应付关联方款项居高不下，各期分别达到18.61亿元、57.18亿元、83.43亿元及110.59亿元，其中绝大部分是应付吉利集团的经营活动有关款项。

投诉一波接一波，极氪变“急氪”？

从成立到IPO，极氪仅用了不到3年的时间，比“蔚小理”和特斯拉更快。

事实上，2022年12月13日，吉利汽车（0175. HK）就曾发布公告建议分拆极氪独立上市，满打满算也不过才成立20个月。

不仅IPO动作迅速，“快”更是贯穿了极氪的整个发展进程。

2021年4月的上海车展期间，吉利正式发布极氪品牌，并发布了品牌首款智能电动猎装跨界车——极氪001。

极氪001猎装的独特颜值、铝制车身用料扎实、高配车型最大功率544马力、首发Mobileye EyeQ5H高算力自动驾驶芯片等等，29.9万元的价格在30万元的区间内十分能打。

但不久后，负面的舆论风波就席卷了这个新生品牌，临时涨价、标配变选配、推迟交付等质疑接二连三，如电机供应商从日电产变成了日电产+吉利的威睿电机。

极氪官方不得不多次出面回应，关于涨价，官方回复称只是减去了补贴退坡后将减少的金额，至于减配，即使有不同供应商，也会保证用户体验一致。

另一方面，有人认为，极氪首款新车型001，就是上一年在北京车展亮相的领克ZERO，换了个标就推出来卖，因此认为极氪的步伐太过仓促，并没有做好上市准备。

2021年10月，极氪开始交付001车型，不到四个月的时间交付达1万辆，堪称迅速。但与此同时，也出现了更多来自车主的负面反馈。

比如感应式自动门无法开启/关闭，超声波雷达无法感应、倒车影像延迟等车机Bug，导致事故、智能驾驶功能缺失等，甚至被一些车主吐槽是“半成品”。

后续，极氪通过免费升级等措施解决了其中的一部分，但仍给极氪留下了投诉多的形象。

此外，极氪还遭到数次车主联合维权，涉及内容包括EC天幕变色、内饰皮质与宣传不符、座椅面料鼓包塌陷、ZAD功能差别对待等。

2022年11月，极氪推出了第二款车型，纯电MPV极氪009，并于2023年1月开始交付；紧接着2023年4月，发布紧凑型SUV极氪X，并在2023年6月开始交付。

2023年11月，极氪001 FR开始交付，定位“豪华猎装超跑”，售价高达76.9万元且每月限量99辆。

同月，首款纯电豪华轿车极氪007在广州车展上发布，预售价22.99万元起，低于极氪001降价后26.9万元的起售价。从宣传和配置来看，极氪007对标的是目前售价约26万起的特斯拉Model 3，也是极氪计划接下来推出的三款“走量”车型之一。

高端款和走量款先后发布，极氪的野心不容小觑。

承载吉利厚望，销售目标仍差三分之一

作为吉利集团旗下高端纯电品牌，极氪带着吉利对高端化和电动化的深厚期望。由李书福亲自挂帅，曾经吉利接班人呼声很高的安聪慧出任CEO，吉利控股CEO李东辉、吉利汽车CEO桂生悦任董事。

目前，吉利集团拥有吉利、领克、极氪、几何、沃尔沃、极星、路特斯、伦敦电动汽车、远程新能源商用车、雷达新能源汽车等品牌，以及曹操出行、礼帽出行等出行平台。

此前，吉利也曾推出过“几何”品牌来冲击高端市场，后续又联合沃尔沃推出领克，以及承接沃尔沃的极星，但不是销量微薄就是电动化不够彻底。

最后的实际结果与吉利曾经规划目标相差甚远。2015年年报中，吉利曾提出在2020年前新能源汽車销量占集团总销量90%或以上。

2022年底，吉利又提出了“智能吉利2025”，其中一点便是2025年集团总销量365万辆，其中极氪65万辆。

2023年1月，安聪慧的一封新年内部信透露，2023年立下14万台的销售目标，截至10月底，极氪累计交付9.21万辆，同比增长86%，但仍有约三分之一的目标尚未完成。

8月，极氪001宣布降价3万-3.7万元，活动时间持续至年底；10月中旬，再次针对全系车型推出最高8万元的优惠政策。年底冲销量的意图十分明显。

作为吉利的子品牌，极氪在资本运作层面动作迅速就不足为奇，毕竟吉利当年收购沃尔沃的故事至今仍被当做蛇吞象的典型案例。而极氪在2023年的A轮融资后，对应投后估值约130亿美元。

截至11月21日，吉利汽车港股总市值约951亿港元，极氪一旦上市成功，相当于“再造了一个吉利”。

目前，李书福拥有港股上市公司吉利汽车；A股上市公司钱江摩托、汉马科技、力帆股份；美股上市公司亿咖通科技、极星汽车；瑞典上市公司沃尔沃汽车。

据财联社11月13日报道，通过SPAC方式赴美上市的路特斯，计划在12月完成并购交易正式登陆纳斯达克，股票代码“LOT”，届时李书福将手握8家上市公司。

11月16日，由李书福创立的星纪时代与收购的魅族科技融合而来的星纪魅族宣布完成A轮融资，估值达到100亿元。或许，第十家上市公司也将在不久的将来到来。

敬告读者：本文基于公开资料信息或受访者提供的相关内容撰写，全球财说及文章作者不保证相关信息资料的完整性和准确性。无论何种情况下，本文内容均不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎！未经许可不得转载、抄袭！