公司名称：惠州亿纬锂能股份有限公司
读后感言：
之所以在暑假结束后的第一周选择这家公司来读，源于暑期复习了一些课程，以及《招股说明书入门》中的一些内容，其中指出可以读一下“亿纬锂能”这家公司，因为何柄谕师兄写的《原来招股说明书还可以这样玩》中所举的案例就是“亿纬锂能”这家公司，通过自己看一遍，再对照书中的内容看一遍，立马就能发现自己在看招股说明书的过程中有哪些盲区？还有哪里没关注到？跟高手对比，在哪里？我的计划是本周看“亿纬锂能”，下周看“獐子岛”，通过这两周的对比学习，相信能学到很多，看到很多原来自己没看到的维度。
通过看完亿纬锂能的招股说明书，对于技术密集型的企业，应该如何发展？这类型企业主要看哪些维度，算是有了点概念。接下来，对于亿纬锂能的大致情况和阅读感悟，做个初步的介绍：
从公司所选择的券商来看，其公司应该是属于务实型企业，红塔证券在国内属很一般的证券公司，而招股说明书中最起码出现了两处有明显语句不通顺的地方，也侧面印证了红塔证券在证券业属于一般。从这点上看，公司不追求“高大上”的面子，而讲求更务实的工作风格。
公司地址位于惠州市仲恺高新区，而该高新区属国家级高新区，猜想该公司应该跟当地政府的关系很不错，在招股说明书中披露到公司有两处办公用地，均属地方政府免费或低价出让或出租给公司，更加证明公司跟地方政府的关系应该是非常深厚的。
公司法人代表、董事长、实际控制人刘金成拥有深厚的技术背景，并且公司拥有多位两院专家作为公司技术顾问，常年对公司技术团队进行指导，并且从技术员工的占比（14%）来看，公司的技术实力很雄厚，作为一家技术密集型，技术实力的强弱对公司的发展起着至关重要的作用。
从刘金成、骆锦红夫妇的持股比例来看，是属于踏踏实实想把公司做大做强的。而公司一开始就选择锂亚电池作为重点发展方向，在实际的经营过程中，锂亚电池的市场前景、毛利率都是非常不错的。从这个方面来看，公司未来的发展前景很不错，而运营能力上，与国内同行上市公司相比，也毫不逊色，可以看出公司战略和内部管理均属上乘。
阅读内容：
一、公司简介
基本情况介绍：惠州亿纬锂能股份有限公司前身为惠州晋达电子有限公司，后更名为惠州亿纬电源科技有限公司，成立于2001年12月24日。2007年10月30日，惠州亿纬电源科技有限公司整体变更为惠州亿纬锂能股份有限公司，惠州市工商行政管理局核发了亿纬锂能的《企业法人营业执照》，注册号：441302000004482。
所属区域：福建省惠州市
行业：电池行业
主营业务：电池产品的开发生产经营
上市日期：2009年10月30日
注册资本：6000万
法人：刘金成
控制人：发行人的自然人股东刘金成先生和骆锦红女士为夫妻关系，各持有公司第一大股东亿威实业50%股份，共同为发行人实际控制人。
二、竞争态势
（1）高能锂一次电池行业
1.行业的市场竞争格局
1）锂亚电池
锂亚电池在欧美等发达国家起步较早，国内则是从20世纪90年代以后才逐渐形成生产产能。由于锂亚电池技术难度高，目前能够大规模生产的企业仅有法国的SAFT、以色列的TADIRAN、日本的MAXELL和韩国的VITZROCELL及本公司。
在国际市场，SAFT和TADIRAN在行业经营时间最长，生产自动化高，技术领先，是行业的领先企业。尤其是SAFT，据其年报披露，2006年收入达到5.60亿欧元，其中锂一次电池等特型电池收入占到了总收入的43%，净利润达到0.379亿欧元，处于行业绝对领先地位。
国内其它高能锂亚电池生产企业主要有孚安特、成都建中、瀚兴日月、力兴电池，相对本公司而言，目前这些企业的锂亚电池产销规模相对较小。
2）锂锰电池
锂锰电池的主导厂商是日本的三洋、松下、 MAXELL、索尼、德国的VARTA，这些公司主要在广泛的综合应用领域竞争。另外瑞士的RENATA、美国的Ultralife、Gold
Peak(GP) 和韩国的VITZROCELL在一些专业领域或者局部的领域有较强的竞争力。
国内主要的锂锰电池制造企业情况如下表。
近年来，国内锂锰电池厂商产销规模快速增长，但是产品主要面向中、低端市场，竞争激烈，在制造水平、品质的一致性、制造规模上都与国外品牌存在一定差距。高端锂锰电池市场70%以上的份额被日本、德国的品牌占据，主要原因是国外锂锰电池厂商采用全自动化设备生产，产品性能稳定，一致性好，可靠性高。国内的锂锰电池主要采用手工和机械化相结合的方式生产，产品的电性能（容量、开路电压和内阻等）波动较大，批次的一致性有待提高。本公司凭借技术优势，加强了高端锂锰电池研究，成功开发了安全性高、寿命长的9V锂锰电池、软包装锂锰电池，是进入高端锂锰电池市场的第一家中国厂商。
2.发行人的竞争地位
公司在高能锂一次行业具有较强的综合竞争力。在锂亚电池领域，经过多年努力，公司国内市场占有率逐年上升，2008年达到39%，成为国内最大的锂亚电池供应商。目前，全球范围内，SAFT和TADIRAN公司合计占有约80%市场份额，MAXELL占6-8%，VITZROCELL占5%，本公司约占3%-5%。
（1）公司在智能仪表电池市场已确立了较高的市场地位
公司一直积极开拓国际市场，目前公司产品在美国智能仪表用锂亚电池市场占有率约为3%-5%，欧洲市场占有率约为2%。着眼于发展中国家的巨大商机，公司还积极开拓了印度、土耳其等市场。印度市场前10名电表厂商均已采用或试用我公司电池，已有5家电表厂向公司正式下单采购。
[if !supportLists]2）[endif]在其他高能锂一次电池市场领域，公司已成功开发出了具备国际水平的专用型电池，取得了市场先机。
（2）二次电池行业
二次电池行业的主要厂商是日本三洋、索尼等公司，此外比亚迪、比克等国内厂商近年来快速成长也成为二次电池行业的骨干企业。
目前公司在二次组合电池领域市场占有率较低，并以组装为主要生产模式。公司在二次组合电池业务方面的优势体现在优化电源解决方案能力强，管理体系健全，质量可靠，反应迅速，服务良好。公司将发展重心定位于具备自主创新能力的高能锂一次电池领域，在二次组合电池领域继续开展业务主要是立足于大客户战略，着眼于优质客户的长期战略合作，保持供应商资质，为后续高端产品的销售进行准备。优质客户的持续高标准、严要求的监督、考察，能够促使公司不断改进生产技术水平，提高生产控制能力，逐步具备国际一流产品生产者的素质。为此，目前公司在二次组合电池领域一直保持与华为公司、权智集团、Nexergy和三星公司等优质客户进行战略合作。
三、风险分析
在公司招股说明书中主要列举了五大风险，但我认为这五大风险并不是最核心的风险，接下来结合招股说明书及2016年年报，我列举下我所认为的主要风险。
首先，技术不能及时更新、升级的风险。因技术的升级造成为止领域的竞争者进入该产业进行“跨界打劫”或者因技术、能源等原因造成原有产品被替代掉；
其次，客户流失风险。从公司2006年至2009年上半年期间，公司业绩贡献前五名的大客户更换率极高，且75%的大客户在合作两年后即退出前五名大客户名单且该两年中，对公司业绩的贡献额呈逐年下降趋势，结合公司半自动半人工操作的方式，因此在内部运营及管理方面，公司还需要有进一步的增强。
四、战略布局
首先，从2016年年报显示，公司参与了国家军用标准的起草和制定，从这一点上有利于树立公司行业标杆的形象，在未来将对公司的品牌产生极大的效益；
其次，将原有的电池产品应用在新能源汽车上，这是一步极具重大价值和意义的战略举措。根据国家的发展规划，未来新能源汽车将替代现有的汽油、柴油车，成为主要的汽车交通工具；
最后，2016年年报显示，公司与云禧（北京）投资基金管理有限公司共同投资设立的产业并购基金已完成工商注册登记手续，取得了深圳市市场监督管理局颁发的《营业执照》。此举标志着，公司将开始涉足行业的整合与并购领域，未来将进一步扩大电池、电子科技等领域内的多项新兴科技公司及产品。
五、其他信息
（1）发行人及主要发起人股权结构图
（2）发行人及主要发起人股权结构图
