八、可转债
可转债是我目前最喜欢的品种，也是我觉得最适合投资小白的品种。这么说不是因为它简单，相反，可转债的定价机制非常复杂，涉及到债权、期权、股价、转股价、折溢价等等，一般人很难去给它一个准确的定价。但幸运的是，想通过可转债赚钱，却并不需要这么复杂。在当前的市场环境下，有一些很简单的策略可以保证你轻轻松松地赚到钱，简直就像是给股民的福利一样。
不过，风险依然是存在的，这个要在一开始就说清楚。甚至也可以说可转债的风险要比股票大得多，因为它是T+0，没有涨跌停，一天涨个50%可以，一天跌个50%也有。没感觉的可以去体验下游乐场的跳楼机，就那种爽翻天的feel。因此，一定要管好自己的手，严格按照低风险的策略去操作。刀用的好了是割草搂钱的利器，用的不好也会让你血流成河。
那什么是可转债呢？
可转债全称可转换公司债券，顾名思义，它是债券，是公司为了筹集资金而向市场借钱所发行的债券；它又可转换，就是在一定时间内你可依据约定的条件把它换成公司股票。
这就决定了可转债的两个重要特性：
1. 债性，公司最后是需要还钱的。发行价是100，三、五年后公司必须还你这100块钱，再加上利息，不过利息很少，可以忽略。
2. 股性，可以转股，意味着如果股价攀升，你可选择把债转换成股，然后卖出股票获取股价升高的收益。当然实际上一般可转债的交易价格会随着股价上涨而上涨，直接卖掉就行了，不必专门转换成股票再卖。
这两个特性就构成了我们投资可转债的理论基础，也就是人们常说的“下有保底，上不封顶”。
1. 下有保底，我们一般认为100块钱是可转债的底，因为只要公司不违约，它最后肯定要还你这100块钱。
2. 上不封顶，理论上只要股价一直涨，可转债也会一直跟着涨，不然的话就会有人不断买入转债转换成股票卖掉。历史上100块的转债有达到过400，500的价格，达到200以上也是挺常见的。
相应地，我们也可以看出投资可转债的风险所在：
1. 如果公司违约，保底的基础就不存在了。历史上有可转债因为担心公司违约而跌倒70多。但是，幸运的是，历史上还未出现过可转债的违约。当然这不代表以后也不会有。所以，可转债有不能保底的风险，只是在当前环境下，可能性很低。如果担心，可以买质地较好的公司的转债。
2. 如果可转债价格涨到了高位，100的保底价也就没什么作用了，那个时候它主要表现出来的是股性，和其对应的股票同涨同跌，甚至因为没有涨跌停，它的波动会更剧烈。
说了这么多，无非是反复强调：转债有风险，投资需谨慎。
但是如果仅仅是这些，可转债可能也不会成为我认为最好的投资品种。之所以成为最佳，是因为可转债还有一个非常重要的，不成文，但是大家都心知肚明的潜规则，就是绝大多数发行可转债的公司都是不想还钱的。
它们想从市场搂钱，但是却根本不想还钱，而且它们的确可以不用还钱。你听听,你听听，上哪找这么好的事情?
可就是有这么好的事情。方法就是促使转债持有人转股，把所有的转债都转换成股票，这样公司就不用拿出真金白银来还钱了。至于股票，公司有的是，公司不缺股票，公司缺的是钱。
在这样一个潜在的共识下，在可转债相关规则的支持下，经过市场各方复杂的博弈（具体的搞不懂也不耽误赚钱），大部分的可转债在其存续期内（大概3，5年内）价格都会超过130。
所以理论上只要你有钱，就可以把市场上所有低于130的转债都卖了，过了130就卖，大概率赚钱。就是效率有点低。
至于如何在这样一个前提下高效率的赚钱，就需要各人发挥自己的聪明才智了。原理都已经讲完了，刀子已经送到手里了，怎么割草就看各人操作了。
我提供一个最简单的思路：持有当前价格最低的10只可转债（一般都是100元附近。但如果价格太高，到110甚至120，风险就大了）。如果有转债价格上涨，不再是价格最低的TOP10了，那就卖出，换入新进入TOP10的转债。这就是“低价轮动策略”。至于轮动的时间间隔，价格阈值，都可以根据自己的情况来定。因为我们认为100元是债底，而且转债大概率涨到130，所以这个策略是低风险，且收益可以看到30%。我自己也有实际操作，今年到现在的收益大概是十几个点吧，没有细算。
其它的还有低价低溢价策略，高折价策略，高价策略等等，大家可以自己研究，不再赘述。
最后，还有一个开始说的股民福利，也是目前特别火的一个赚钱姿势：可转债打新。
所谓可转债打新，就是以100元的价格去申购新发行的转债。因为现在转债行情不错，所以新的可转债上市的价格一般都超过100块，120，130的也不少见。只要一上市就卖掉，那么超过100块的部分就是市场送的福利啦。
当然，有几点是需要注意的：
1. 可转债打新需要有股票账户。
2. 申购成功与否需要抽签，现在可转债打新很火爆，中签几率不高。但是只要坚持，1年总是能中那么几签的。当然如果你能多弄几个账户，那收益就更高了。
3. 申购无需缴款，中签了才缴款。鉴于现在中签率很低，所以申购的时候顶格申购就好了，点最大值。
4. 一般就中个1签，需要缴款1000块钱。从中签到上市大概1个月时间。就是资金会冻结大概1个月。
5. 可转债打新也会亏。行情不好的时候，正股质地较差的时候，上市价格会跌破100。而且行情不好，打新的人就会少，中签率也会提高，会占用更多的资金。
6. 现在行情好，无脑顶格打新就完了，完全就是捡钱。即使正股质地很差的转债，破发了（很少），也就是亏那么几十块钱，想必大家还不会心疼。
可转债是目前我认为最好的投资品种，也是我现在持仓的大头。其机制、规则很复杂，玩法也很多。如果让我说一个投资转债的最重要的技巧，我认为是：耐心。
