一、头肩底
A．价格下跌，形成一个较大的跌势，成交量明显放大，之后有一次短线修复，其成交量低于之前跌势及底部的水平。这个阶段是“左肩”。
B．价格再次下探，低于左肩的底部，成交量有所增加（相较于左肩的修复），但是一般不会达到左肩下跌时的成交量水平，之后是再次修复，高度高于左肩的底部水平，成交量可能会增加，也可能超过左肩修复时的成交量水平。这个阶段是“头部”。
C．价格第三次下跌，但低点不低于头部的低点，成交量较左肩和头部明显减少。这个阶段是“右肩”。
D．最后，价格上攻并超过颈线3%，交投明显活跃起来，冲过颈线时伴随着明显的成交量爆发。这个阶段是“确认”或“突破”。
头肩顶和头肩底的根本区别是成交量的不同。头肩底形态的交投活动在头部开始时呈升势特征，在头部的上涨阶段明显放大，且在右肩的上涨过程中放大得尤为明显。穿透颈线时必须伴有放量，否则该突破不能作为确认头肩底的依据。华尔街有一个经典说法：股票涨起来需要买盘推动，跌起来却像自由落体。因此我们相信，头肩顶中出现的任何向下的颈线突破（达到一定水平），哪怕成交量再清淡，也可以确认转势。而头肩底中的向上的颈线突破则必须伴有高成交量。量能过轻的向上突破可能是不成熟的，还需要一段时间来夯实底部直至真正反弹，否则就可能完全是个假突破，值得等待与观望。
二、复合头肩形态
复合形态左肩、头部、右肩都可能出现超过两次，其可能出现在长线趋势的底部和顶部，但出现在底部的概率更大。另外，该形态较少出现于中线反转的过程。大多数情况下，除了成交量，复合头肩形的左右两侧几乎完全对称。复合头肩形效力反而小于简单头肩形，实际上，除了效力有所差异，复合头肩形态与简单头肩形态一样可靠。在一些极端情况下，复杂形态确实出错，但仍像简单头肩形态一样，可以给出反转信号。
巴德制造公司在1946年走出了一个“理想”的复合头肩顶，它有两个头部。请观察成交量的配合情况。复合头肩形一般比简单头肩形更难突破。图中3月底的一波上涨超过了原颈线（一般确认反转形态后的反弹不会这么强），但当时大盘指数也在创新高。回升突破颈线并不能否定反转形态的效力
