词云：帘外雨潺潺，春意阑珊。罗琴不耐五更寒。梦里不知身是客，一晌贪欢。
独自莫凭栏，无限江山。别时容易见时难。流水落花春去也，天上人间。
一开篇，便以写景铺衬。窗帘之外，不是细雨蒙蒙，而是比较大的中雨。水流成股，潺潺流动。若是再小一点，李煜恐怕就只能听见风声和雷声了。正是在这春日将尽之时，下起了小雨。而这雨，既让他瘦弱的身体无法抵挡寒气，又让他获得暂时的欢愉。
罗琴不耐五更。我个人的理解是这里应该读“geng”。因为“geng”指代时间，而打更的“更”呢，其实应该读作“jing”。它不仅代表打更的动作，还指他手里提着的铜锣和由此而传出的那悠远的声音。那么，说完了上半阙，我们再来看下半阙。
独自莫凭栏，无限江山。别时容易见时难。词人说，不要独自登台怀远，因为这样一来，便会思念起自己那已经灭亡的国家。而那昔日的国家，当初别时容易，如今见时却难。可见，李煜对自己当初的无能也是充满了自责。是啊，若非他冤杀林仁肇，逼死潘佑等人，佞佛远贤，沉溺女色，国家如何能速亡？所以，别时容易见时难，既是心中的希望，也是是自我的忏悔。而他那忏悔，又挟裹着无尽的忧愁。这愁有多深呢？没说“一江春水向东流”。而是说：“流水落花春去也，天上人间。”
末句照应首句，一种说法是：悠悠的过往真如春水落花去也，一去不复返；而我人生也如春前春后一般，分割成了天上与人间。此种说法意思虽在，但未能将后主的愁彻底表现出来。据《西清诗话》记载，此词写于李煜去世前不久。此时他饱受宋太祖霸占小周后的重重打击，心态会是如此吗？他还会和以前一样，只是随意地哀叹一下国家的灭亡吗？恐怕不仅于此。故而应该这样理解：落花流水，春天就要过去。而我的仇恨纵然是“升天入地求之遍”，那也依然无法摆脱，无可减免。
所以，不仅仅是亡国之痛，就算是李璟在位时，眼看着大宋一天天崛起和赵匡胤的狼子野心。他也预感到国家终有一日会走向灭亡，何况是无恋权力的李煜呢？所以，李煜的愁才是真愁，他不同与其父，冯延巳，温庭筠等人，他用一颗饱受磨灭而不变的初心，创作出了这千古第一的亡国之音！……
