世界上只有一条护城河，就是企业家们不断创新，不断地疯狂地创造长期价值……以用户和消费者为中心。坚持了这个中心，理解变化的消费者和市场需求，用最高效的方式和最低的成本持续创新和创造价值的能力才是真正的护城河。——《价值》
企业家的创新和创造价值是底层的核心能力，这项能力表现出来的竞争优势就是品牌、规模、专利、网络效应……投资研究分析的过程就是回答了“公司创造了什么价值？”“公司创造价值的能力能够长久维持吗？”
如果“最高效的方式”变得不那么“高效”了，也需要引起注意，例如互联网对品牌护城河的冲击。
商业竞争本质上要看格局，要看价值，要升维思考，从更大的框架、更广阔的视角去看给消费者创造怎样的价值。——《价值》
为什么这么强调价值？因为如果仅把目光局限在行业内的竞争，就看不到破坏性创新产生的其他领域的竞争者，“给消费者创造价值”这个视角更加本质。
