戴维斯双击是美国戴维斯家族的投资哲学,老戴维斯1947年以5万美元开始投资,至1994年去世时,拥有9亿美元财富,41年增值1.8万倍,跻身世界级投资大师行列。别怕,1.8万倍看着很恐怖,其实每年“只”赚23%,持续了47年。
戴维斯双击的思路很简单,就是寻找10倍以下市盈率、经营业绩年增长能达到10%~15%的企业,享受其业绩增长和市盈率增长对股价的倍增效应。
如某企业今年每股收益1元,预期年增长能达到15%,当前市盈率8倍(眼下A股这类企业不罕见),股价为8x1=8元。假如五年后市场情绪回归正常,给该公司15倍市盈率(A股经常在牛市中给30~50倍市盈率),那么五年后的收益为21元,股价为15×2=30元。投资者5年3.75倍,折合年复合收益超过30%。
与戴维斯双击相反,股价承受了估值和收益双下降打击,被投资界称为“戴维斯双杀”。如果只是市盈率或收益的上升或下降带来的股价变化,投资界称之为“戴维斯单击”或“戴维斯单杀”。