城投债安全吗？先看一下城投债是什么。城投债是非常具有中国特色的一种债券，由政府发行，历史可以追溯到1994年分税制改革之后。因为地方政府不能直接发债，所以通过财政拨款或者通过把一些土地、股权的财政收入注入到一个法人主体——我们俗称的城投平台，通过城投平台向市场上募资，从而去做一些市政开发的事务或其它事务。
从这里可以看出，由于城投在一定程度上绑定了地方政府信用，我们倾向于认为与地方政府关系越紧密的城投，安全性相对越高。城投平台相当于地方政府的“亲儿子”，
城投公司的高管（党委书记、副书记、纪委书记、董事长、总经理）通常都是从政府机关直接调任，由地方政府任命，纳入组织部统一管理，比照政府机关的领导干部级别赋予相应权限，进行日常管理，由此也可见城投与政府的紧密关系，不仅仅是体现在股权上。
所以城投发行这些债券以后，还债的来源主要就是地方政府债务的置换，政府机构的应收款、财政补贴等。从城投债的本质来讲，它带有地方政府的信用背书，从信用背书的层面来说，城投债是仅次于国债的一类债券。
那完全没风险吗？并不是。在本质上其风险不在于还款能力，而在于还款意愿。这个还款意愿不是指直接违约（当然，也可能会出现），而是在于其“化债”的手段（方式方法）常于无形中，这是不同于其他的金融产品或项目的，这些本篇先不讲了。
还有就是，现在天量的“城投债”对地方政府的压力是很大的，如果信用风险集中暴露，政府救助可能会根据重要性有一个先后顺序。这个先后顺序对于投资人而言是很重要的，要明白任何事情就怕拖，拖是能把人拖死的。
城投债是标准化产品，从表面去看违约情况来说，城投债至今没有发生过实质违约。所以，人们称城投债为金边债券。这也是为什么在权益市场萎靡、资产荒的情况下，很多投资机构去认购城投债。
但政信非标这些年时有暴雷，城投非标逾期项目有很多，涉及地区广泛。这种差异与二者在发行门槛、监管审核方面的差异密切相关。以前，政信非标资产在地方管辖的金交所审批以后，就可以进行募资了。由于每个地方金交所的审核标准不一样，有的甚至是备案制，因此底层资产的质量参差不齐。大家要切记，金交所的产品要谨慎，因为承销商违规超募或者私自挪用款项的情况发生过很多。金交所的“坑”很多（金交所现今已被全部关停），有不少机构踩过雷。“没有金刚钻，不揽瓷器活”，如果没有匹配的能力，别轻易碰一些事或项目。
任何投资都是有风险的。城投债的投资并不能简单地看评级。评级机构给债券的评级，对于债券机构来说，只是债券风险判断的依据之一。有些地区的城投债评级虽然很高，但是城投平台的债务负担也很大，风险因素在累积。并且即使评级高的现在没有发生风险，不代表未来没有。还是那句话：无论是股市、债市、楼市等任何市场，都需切记“投资有风险，入市需谨慎”。
