爱美客今天发布2022年年报，去年实现营收19.4亿元，同比增长33.9%，归母净利润12.6亿元，同比增长31.9%，扣非净利润11.97亿元，同比增长30.82%。

其中去年第四季度实现营收4.49亿元，同比增长5.65%，环比下降25.79%，归母净利润2.71亿元，同比增长8.84%，环比下降32.42%，扣非净利润2.31亿元，同比下降5.33%，环比下降41.52%。

这个业绩稍微有点不及预期，不过考虑到疫情影响，尤其是去年第四季度疫情放开后的影响，还是可以理解的。

据弗若斯特沙利文研究报告统计，截至2021年，公司在基于透明质酸钠的皮肤填充剂市场，按销售额计算占国内市场份额达到21.3%，在国产制造商中排名第一。在医美领域，爱美客是绝对的龙头，相比华熙生物、华东医药等其它医美公司，有绝对的优势。

目前在研项目中，用于纠正颏部后缩的医用含聚乙烯醇凝胶微球的修饰透明质酸钠凝胶处于临床试验阶段；用于改善眉间纹的注射用A型肉毒毒素处于Ⅲ期临床试验阶段；用于软组织提升的第二代面部埋植线处于临床试验阶段；用于成人浅层皮肤手术前对完整皮肤的局部麻醉利多卡因丁卡因乳膏处于临床试 验阶段；用于溶解透明质酸的注射用透明质酸酶处于临床前阶段。

公司已与韩国Huons BioPharma Co.,Ltd. 签订协议，进一步明确了公司作为中国区（含中国香港、中国澳门）唯一经销商，享有 “HUTOX”肉毒素排他性的进口、经销等权利，并丰富了合作产品规格，约定了产品供应价格水平。

公司还通过控股的北京原之美科技有限公司，收购了沛奇隆公司100%股权。沛奇隆主要从事动物胶原蛋白产品的提取和应用，主要产品包括生物蛋白海绵、止血愈合敷料等。此项收购后，公司将探索胶原蛋白产品应用领域的更多市场机会。

可以看到，爱美客后续还会有不少产品上市销售，公司还处于快速成长期。

公司今天同时发布了限制性股票激励计划，授予价格为282.99元/股，考核目标有两个：以2022年营业收入为基数，2023年-2025年营业收入增长率分别不低于45%、103%、174%，年化增长为40%；以2022年净利润为基数，2023年-2025年净利润增长率分别不低于40%、89%、146%，年化增长为35%；只要达成这两个目标之一即可。这个目标设定的还算合理。

公司今天市值1222亿元，以2022年净利润12.6亿元计算，则静态市盈率97倍。预计今年净利润20亿元，则动态市盈率61.1倍。

总体来说，爱美客处在一个快速发展的行业中，公司在研产品较多，前景广阔，基本面良好，是一个不可多得的、非常优秀的投资标的。唯一的缺点就是感觉估值太高了，下不了手，只能远远观望、等待了。