向公众出售的“共同基金”，大多数都可以按高于净资产价值大约9%的固定费用来销售（以弥补销售人员的佣金等费用），而大多数的封闭式基金股份一直是按照低于其资产价值的价格来购买的。
如果你想把钱投入投资基金，就按一定的折扣（比如资产价值10%~15%的折扣）购买一组封闭式基金股份，而不要按高于资产价值9%的费用去购买开放式基金公司的股份。假如将来两类基金的股息和资产价值变化相同，那么，你从封闭式基金股份中得到的收入，大约要比开放式基金股份多五分之一。
完全凭过去的业绩来购买基金的行为，是投资者所做的最愚蠢的事情之一。金融专家对共同基金的研究持续了至少半个世纪，而且他们几乎一致赞同如下几点：
a. 一般的基金，不可能通过承担研究和交易成本来挑选好的股票；
b. 基金的费用越高，其回报越低；
c. 基金股份交易越频繁，其赚钱的机会越小；
d. 高度不稳定的基金（比平均水平上升和下降幅度更大），有可能长期处于不稳定状态；
e. 过去回报很高的基金，今后不可能长时间成为赢家。
从长远来看，指数基金将胜过大多数基金。指数基金极低的管理费用（每年0.2%的操作费用外加每年仅0.1%的交易成本）使其具有不可比拟的优势。而一般的股票基金则约有1.5%的操作费用与大约2%的交易成本。随着时间的推移，指数基金的成本优势将会势不可挡。在自己的晚年，格雷厄姆称赞指数基金为个人投资者的最佳选择，而沃伦.巴菲特也持有同样的观点。
聪明的投资者应该首先关注基金的费用，然后是基金的风险状况，再次是基金经理的声誉，最后才是以往的业绩。
首先是要寻找具有下列特征的基金：基金经理为主要股东的低收费基金，敢与众不同的基金，不夸大自身回报的基金，在规模过大之前就不愿意接纳新投资者的基金。然后，而且只有在此时，才去参考某些基金研究公司的评级结果。
昨天的赢家往往会成为明天的输家，但研究者已经证明，昨天的输家几乎从未成为明天的赢家。因此不要购买以往业绩一直都很差的基金，尤其是当它们的年费高于平均水平时。
那些新出现的场内交易指数基金往往可让投资者通过低成本进入比较狭小的市场比如比利时的公司股票。它们能够提供更广阔的市场范围，然后它们一般不适合于想定期注入资金的投资者，因为大多数经纪商会对每一笔新增投资单独收取佣金。（与指数共同基金不同，场内交易指数基金的买卖要缴纳统一的股票佣金。这些佣金经常会根据新的购买额或股息再投资额来确定。
与共同基金不同，封闭式基金并不直接向想购买其股份的人发售新的股份。相反，投资者不能从基金本身购买到股份，而只能从愿意出售这种股份的另一位股东那里购买。因此，股份的价格会随供求的变化而高于或低于其净资产价值。
当某种东西实际上可以被预测时，相信自己能做出预测的判断才是理智的观点。如果脱离实际，那么你盲目自尊的行为，最终将以自我失败而告终。
基金需要出售的几个信号：
a. 交易策略突然发生急剧改变，比如“价值”基金开始大量购买技术股，以及“成长型”基金大量买入保险股；
b. 费用上升，这说明基金经理正在肥自己的腰包；
c. 过度交易导致经常出现大量的简单；
d. 突然产生异常回报，比如当以前的稳健基金遭受巨大亏损时（或者即使出现惊人的回报时）。
最后，如果你不准备经受基金所带来的至少3年的亏损，你首先就不应该去购买基金。耐心是基金投资者唯一重要的伙伴。
