「今天是木子读吧陪你的第868天」
7月11 日，央行公布了2022 年6 月份金融数据：
6月份人民币贷款新增2.81 万亿元、同比多增6867 亿元；新增社融5.17 万亿元，同比多增1.47 万亿元；M2 同比上涨11.4%，环比上涨0.3个百分点，M1 同比5.8%，环比上涨1.2 个百分点。
新增社融超预期，分结构来看，6 月新增人民币贷款3.06 万亿元，同比多增7409 亿元，主要原因是企业贷款同比大幅增多。
直接融资方面，6 月政府债券净融资达到1.62 万亿元，同比多增8676 亿元。去年提前下达的地方政府专项债额度已经发行完毕，今年下达的专项债额度也将在9月底前发行完毕，后续仍将加快专项债发行和财政支出进度，有效促进投资。
间接融资方面，6 月企业贷款2.21 万亿元，同比多增7525 亿元；6 月居民贷款8482 亿元，同比少增203 亿元。受到我国当前汽车消费政策的影响，其中居民短贷4282 亿元，同比多增782 亿元；居民中长贷4167 亿元，同比少增989 亿元，虽少增幅度出现大幅收窄，说明在房地产政策边际改善带动下，居民改善型住房需求得到了支持，但居民对未来的不确定性仍信心不足。
M1、M2均出现抬升。6月M1同比增速5.8%，较上月增加1.2个百分点。M1的大幅抬升与疫后修复有关。进入6月份以来，全国各地疫情缓解，基建投资逐渐加快，房地产销售也出现了回暖。M2同比增长11.4%，创下今年以来同比增速新高。M2增速抬升主要与社融大幅改善有关，在经历了连续三个月M2和M1剪刀差增大之后，6月份出现收窄。
M1和M2是反映货币供应量的重要指标，M2=M1+定期存款+储蓄存款+证券公司客户保证金；M1=M0（流通中现金）+企业银行活期存款。
M1增速的提高主要是由于企业活期存款的增长，流通中的现金变多，当前企业获得了更为充裕的流动性；而M2的增速快慢，说明国家经济发展走向的风向标。M2的增长率=GDP增长率+CPI增长率+资产价格增长率。
从上面的等式我们可以知道，在GDP、CPI增长率一定的情况下，M2发行量的快速增长会导致资产价格暴涨。资产价格暴涨就会使越来越多的人热衷于金融资产投资，这就进一步扩大了金融资产的泡沫。
M1反映经济中的现实购买力，M2不仅反映现实购买力，还反映潜在购买力。如果M2过高，M1过低，则表明投资过热、但需求不旺，有投资风险；如果M1过高，M2过低，则表明需求强劲、但投资不足，有涨价风险。
『写在最后的话』
金融数据每月由央行公布，关乎我们投资方向以及对资产的配置。资产配置最大的艺术性就在于，它在不牺牲投资收益的情况下，可以大幅降低投资风险。
每个人都希望收益最大化，风险最小化，但不想承担风险的收益最大化是不存在的。这就更需要我们在收益和配置上尽可能找到那个平衡点，这个平衡点就是你的投资体系与能力。
50年前的华尔街跟今天的中国很像，都是散户为主的市场，但是如今美国证券市场的散户基本上都已经消失了，因为他们把大多数财富交给了市场上有话语权的合法机构投资者。只有把大多数人的财富积累起来，交给合法的资产管理机构进行配置，才会最大限度的实现风险最小化，收益最大化。
所以，A股市场，还有很长的路要走，而我们，就是参与者和见证者。
