今天的学习内容是ROE(return on assert)，ROE是净资产收益率的英文简称，台湾称其为“股东报酬率”。
这个词还是有点专业化，我们用生活常识去类比它。老王用20万开了个店铺，去年底净利润是1万，那么他去年的ROE就是1/20=5%。那么也可以看出，这个值当然是越高越好了！
但是，真正用财报数据计算时，还是要更精确些。
ROE=归属于母公司所有者的净利润/平均归属母公司股东权益总额。
本来想以华东医药为例，计算其2016年的“净资产收益率”。但是在资产负债表中未找到“归属于母公司所有者权益”，还是以老师提供的茅台数据来算吧。
分子：归属于母公司所有者的净利润，见“利润表”。2016年为167.18亿。
分母：平均归属母公司股东权益总额=(期初总计+期末总计)/2 （期初=上期期末）
在“资产负债表”找到“归属于母公司所有者权益”一项：
2015年、2016年的数据分别为639.26亿元，728.94亿元。
ROE=167.18/[(639.26+728.94)/2]=167.18/684.1=24.4%
判断指标
MJ老师给出的指标是
1、ROE>20%，是非常棒的公司。
股神老巴的年化收益不过20%多一点，我们何德何能超过他！但也别小看年化报酬率20%，长期复利收益能高于20%，就是股神级别的投资，这是时间复利的力量！
2、ROE<7%,可能就是不值得投资的公司。
主要是有以下两方面原因：
（1）资金成本一般为2%~7%，至少要能保本吧；
（2）机会成本。如果我们的钱投了ROE偏低的公司，这笔钱就不能投ROE更高的公司，会错失机会！
巴菲特非常重视的三个指标：
（1）长期稳定的获利能力，获利能力只看三年是不够的，最好五年一起看
（2）自由的现金流量：现金为王！
（3）股东报酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！
总体而言，ROE是我们挑选行业或公司时很重要的一个指标，长期持有股票的最终收益应该和ROE基本一致。
但ROE反映的只是过去的成绩，未来是否能继续保持，要结合公司的现金流情况、公司新闻动态、五年ROE趋势以及该行业前景等因素综合考虑。
