D13:安全边际率
我们已经学习了判断一家企业赚钱能力强不强的两个指标：毛利率C1和营业利润率C2，今天我们学习经营安全边际率C3.
经营安全边际率C3 是指营业利润率占毛利率的占比，反映一个公司是否具备长期稳定的赚钱能力，也能判断出对抗市场竞争的空间有多少。
指标越高越好！
例如，一个公司的安全边际率到70%，就是毛利率降不到70%，公司就能盈利，最起码不赔钱。
公式计算：经营安全边际率C3=营业利润率C2/毛利率C1
以五粮液为例：
图片发自简书App
五年的安全边际基本上都在五六十，虽然比不了白酒龙头茅台，也表现相当不错了，而且五粮液的现金流也是蛮不错的。
图片发自简书App
据MJ老师经验总结：
经营安全边际率>60%，代表公司有较宽裕的获利空间，即使有竞争者参与，也具备较强的抵抗能力。
以下是2017年A股龙头与同行的财报部分数据
图片发自简书App
一家公司要具备长期稳定的获利能力，才能抵抗市场的不景气或竞争者激烈的价格战，所以做为投资选择公司，应该尽量寻找经营安全边际高，手头有充足现金的企业。
白酒里像茅台、五粮液都属这类的好企业！
