今天我们对第四个模块“财务结构”的两个指标进行总结和复盘
这个部分我们通过两个指标来判断一家公司是否存在破产危机，分别是
（1）负债占资产比率——那根棒子（公司对外负债多不多）
（2）长期资金占不动产及设备比率-以长支长（有没有发生拿短期资金来支付长期投资这种愚蠢错误）
一、概念
1、负债占资产比率-那根棒子
棒子位置的高低：
（1）体现了公司负债占资产比率的大小，是否会破产危机
（2）表现出公司股东的偏好，是否对这家公司经营状况和前景认可。
2、长期资金占不动产及设备比率-以长支长，越长越好
“资产负债表”上科目不是随便乱摆的，而是按照它们各自转换为现金的速度来排序的。
流动性越高的摆上面，流动性越低的摆在下面。
在个人家庭或经营公司过程中，最不可犯的错误就是“以短支长”，也就是用右边的“短期负债”去支付左边的长期资产。
公司层面：用高利贷的钱去投资设备、厂房，最终一定会造成企业破产。
个人层面：用信用卡去买房，用短期资金去应付长期生活所需，非常危险。
二、判断指标
1、那根棒子：
（1）经营稳健的公司，棒子一般小于60%，股东出资多，不需要问银行借钱，股东认可公司经营，并看好前景。
（2）最适的资本理论：棒子在中间，股东和银行各出资一半。
（3）下市破产的公司，棒子一般都大于80%，位置非常低。
2、以长支长、越长越好：
“以长支长”指标要大于100%。分子大于分母，也就是长期资金大于长期资产，越长越好。
任何一家稳健经营的上市公司，都不会产生“以短支长”这样的致命危机，所以一旦看到比率小于100%，一定要小心。
三、两个指标的权重比例
各自50%
四、分析
（1）财务结构是一个动态的概念。阅读财报时就是结合“盈利能力”的几项指标，将报表关联起来看。
（2）如果棒子位置偏高，意味着股东自己出资较多，通常就是赚钱的企业，毛利率、营业利润率等指标都比较优秀。因此，我们也可以从棒子的位置看出股东对公司经营状况和前景的态度。
（3）如果棒子位置偏低，意味着外债较多，要复核公司手上的现金和相关盈利指标。
如果外债很多，手上又没钱，则风险很大。
补充：金融保险是高度杠杠的特殊行业，它们不适用上述财务结构观念。
五、公司对比
如果一家公司的财务结构不佳，我们需要按照下面的顺序，交叉验证这是不是一家真正值得投资的好公司
1、毛利率：这是不是一门好声音？
2、营业利润率：有没有赚钱的真本事？
3、现金：财务结构差，那手上的现金能撑多久？
如果一家公司毛利率、营业利润率很差，甚至是负的话，一定是要避开的，是不能投资的。
