按2025年USGS口径静态测算，白银静态可采约21年，黄金约19年 ；白银近年持续供应缺口，黄金基本供需平衡 。
一、静态可采年限（2025年USGS口径）
- 白银：已探明经济可采储量约55万吨，2025年矿产银约2.6万吨，静态可采年限≈21年 。
- 黄金：已探明经济可采储量约5.9-6.4万吨，2025年矿产金约3200吨，静态可采年限≈19年 。
- 说明：仅为静态估算，实际会随新矿发现、技术进步、成本与价格变化而调整。
二、年度开采量与消耗量（2025年数据）
- 白银
- 矿产银：约2.6万吨（近年峰值后趋稳）
- 再生银：约0.6万吨
- 总供应：约3.2万吨
- 总需求：约3.6万吨（工业约58%，含光伏、电子；投资、首饰等约42%）
- 供需对比：缺口约4000吨，连续多年短缺，2026年缺口或扩至4043-4510吨
- 黄金
- 矿产金：约3200吨（近年小幅波动）
- 再生金：约1300吨
- 总供应：约4500吨
- 总需求：约4500吨（珠宝约45%、投资约25%、央行购金约20%、工业约10%）
- 供需对比：基本平衡，近年无明显缺口，央行购金是重要变量
三、关键差异与影响
- 白银：70-72%为伴生矿（铜/锌/铅矿副产品），产量受主金属开采节奏制约，扩产周期5-10年，短期增产乏力；工业需求（光伏、AI、汽车）持续增长，缺口或扩大 。
- 黄金：矿产为主，再生补充；工业需求占比低，回收体系成熟；央行与投资需求主导，价格对供需弹性更大 。
四、投资启示
- 白银：供需缺口+工业刚需+低增产弹性，价格弹性或更大，需关注主金属（铜锌铅）产能、新能源与AI需求、回收增量 。
- 黄金：储备与避险属性突出，供需稳，重点看央行购金、实际利率、美元周期 。
