3.5.2　购买激励标的的资金来源

1. 上市公司的激励对象购买股权激励标的的资金来源

（1）股票期权、折价购股型限制性股票激励模式。

（2）折扣购股型限制性股票激励模式。 如果公司采取的是折扣购股型限制性股票的股权激励模式，那么股权激励的标的是存量，则按照《公司法》关于回购股票的相关规定执行。

2. 非上市公司的激励对象购买股权激励标的的资金来源

（1）员工合法薪酬、自筹资金。 公司在设定股权激励标的价格时，会考虑到员工的实际薪资收入，并给予

（2）公司、股东借款或担保。 在非上市公司中，法律并没有限制公司或股东为激励对象提供借款或担保，因此，有些时候为了获得更大的激励效应，也可以采取这种方式。

（3）提取激励基金。 为了支持股权激励计划，公司可以从税后利润中提取法定公积金或经股东

3.6　确定激励时限 股权激励计划中涉及的时间主要包括有效期、授权日、等待期、可行权日和禁售期。本节我们做详细介绍。

3.6.1　股权激励计划的有效期 股权激励的有效期是指从股权激励计划生效到最后一批激励标的的股份行权或解锁完毕的整个期间。

1. 企业的阶段性目标 股权激励的有效期应当与企业的阶段性目标相一致，如果企业的阶段性目标是六年，那么股权激励的有效期应该是六年或七年，以便企业更好地判断激励对象是否达到了预期目标；

2. 法律强制性规定 《上市公司股权激励管理办法》规定，股票期权授权日与获授股票期权首次可行权日之间的间隔不得少于12个月，股票期权的有效期从首次授权日起不得超过10年。

3. 激励对象的劳动合同期限 股权激励对象一般都为企业正式聘用并签订劳动合同的员工，而劳动合同都是有期限的，一般情况下，股权激励有效期不应该超过劳动合同期限，以避免出现激励对象劳动合同期限已满而仍

3.6.2　股权激励计划的授权日

1. 授权日 股权激励的授权日是指激励对象实际获得授权（股票期权、限制性股票、虚拟股权）的日期，是股权激励的实施方履行激励计划的时点。在决定股权激励计划的等待期、行权期、失效期时，一般是以授权日为起算点，而不是以生效日为起算点。

（1）激励对象的受聘日期。 当董事会认为有必要对受聘的高管、董事等核心人员进行股权激励时，其受聘日可以作为股权激励计划的授权日。

（2）激励对象的业绩评定日。 在考核成绩出来后，企业可以考虑将表现优异的人员纳入股权激励范围，所以授权日应当与企业考核日期相适应。

（3）激励对象的确定晋升日。 获得晋升，说明激励对象的能力得到了企业的认可，为了激励其更加努力，使其为企业作出更大贡献，企业可以将其晋升日作为股权激励的授权日。

（4）企业战略目标起始日。 为了完成战略目标，企业可以将实现目标所需要的核心人员纳入股权激励计划，在战略目标起始日授予其股权激励标的。

2. 授权程序 上市公司的股权激励标的授权程序如图3-21所示。

（1）经董事会提名，薪酬与考核委员会拟订股权激励授予方案。

（2）董事会审议薪酬与考核委员会拟订的股权激励授予方案。

（3）监事会核查股权激励计划中的激励对象名单是否与股东大会批准的对象名单相符。

（4）股东大会审议通过股权激励计划，并在通过之日起 30日内召开董事会对激励对象进行授权。

（5）公司与激励对象签订协议书，约定双方的权利和义务。

3.6.3　股权激励计划的等待期 股权激励计划的等待期是指激励对象获得股权激励标的之后，需要等待一段时间，达到一系列事前约定的约束条件，才可以实际获得对激励股份或者激励标的的完全处分权。

1. 一次性等待期 激励对象在一次性等待期限满后，可以行使全部权利。例如，2016年6月，昆药集团限制性股票激励计划草案中的等待期就是这种形式。

2. 分次等待期 激励对象分批行权、分次获得激励标的的完全处分权。例如，激励对象在满足行权条件时分四批次行权，每次行权比例为激励标的总额的25%，等待期限分别为一年、两年、三年和四年。

3. 梯级等待期 激励对象每年按不同的比例获得所持有股票期权的执行权利。例如，四年的等待期，前三年分别执行20%，最后一年执行40%。

4. 业绩等待期 当公司业绩达到某一个具体目标时，激励对象所持有的股票期权就可以全部执行。例如，当股价、利润增长率等指标达到某个目标时，激励对象即获得股票期权的执行权利。

3.6.4　股权激励计划的行权日、禁售期

1. 行权日 行权日是指股权激励计划的等待期满次日起至有效期满当日止可以行权的期间，可行权日指激励对象可以开始行权的日期。

（1）业绩预告、业绩快报公告前10日，至公告后两个交易日内。

（2）重大交易或重大事项决定过程中，至该事项公告后两个交易日。

（3）其他可能影响股价的重大事件发生日起，至公告后两个交易日。

（3）董事会确认激励对象的行权申请后，向股票交易所提出行权申请。

（4）经股票交易所确认后，由证券登记结算机构办理登记结算事宜。公司董事会应当在完成股票期权行权登记结算后披露行权实施情况的公告。

（5）公司凭结算机构出具的公司行权完成后股份结构变动表，向交易所办理股权行权完成公告；涉及注册资本变更的，由公司向工商登记部门办理公司变更事项的登记手续。 对于非上市公司而言，由于不涉及交易所，其行权程序只需要