朱强红

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关于购买GAFATA 股票

三十多天前才开始笑来老师的课程，看到了老师提到的购买GAFATA这六个公司的股票。很感谢老师的建议。也引起我的重视。这些天来，一直在做一些进一步了解公司的学习。

想了解一个公司，最好的方法是一字不漏地阅读公司的财务报告。美国公司都是每个季度发一个财务报告，在报告的那天会有一个发布会，Earning Conference。一般来说公司的总裁和CFO都会到场，亲自回答各个投资公司研究人员的问题。在这一小时的会议上，往往可以听到许多完全不在财务报告上的内容。这一个小时特别的珍贵。会议后也可以在网上看到把会议内容写成的文字。

今天又重新看了一遍FaceBook 的Q1, 2027年的财务报告和听了conference 的录音。这已经是第二次阅读和听FB的资料了。一般来说，90天内才从公司里正规的出一次报告。我常常要反复听和看几遍。听多了，看多了，才能记得住。在股票价格动荡的时候，才能做的到心里有底，不慌不忙的。

今天在看FB的资料，主要是为了与腾讯，网易的股票做一个价值上的比较。

在GAFATA六个公司中，目前我仅仅有三个公司。苹果，腾讯和脸书。苹果最早在2004年买的。断断续续的一直到现在，也有13年了。腾讯是3年前开始买的，今年加过股份。脸书（FB）是今年初买的。一个月前看到了笑来老师的建议，又加了一些股份。

另外三个公司的股票，目前还没有买入。仔细回想自己为何不买？知道这些公司很多年了。比如说天天都在用Google。也用Amazon 的prime membership, 经常在Amazon上买东西。Alibaba那是更加不用说了。我也看过这三个公司的股票。但是看了之后却下不了决心来买。而这三个公司的股票就在我眼皮底下往上涨。最近认真地考虑了一下觉得原因有三个。1）觉得公司不错，但是股票价格太高。指P/E, P/B, P/cash flow, P/book, PEG ratio等等，这些价格相对来说比较高。特别是Amazon, 到目前为止，P/E还在180多呢。

2）对公司内部的经营发展不够了解。

3）这大概就是笑来老师讲的 ”想到，考虑到和做到” 之间的差别吧！

老实说也许最严重的问题就出在我没有认真地去看这三个公司的财务报告。没有在这三个公司上花足时间。而另外三个公司我敢于拥有股票就是因为我花了时间去阅读和消化了公司的资料。

从我自己的经验，我知道自己一般需要三个月左右的时间去了解和掌握一个公司的情况。而且我一般会阅读该公司过去二年的财务报表，以做到对公司业务历史的了解。从开始的买一点股票，到后来的敢于买入是有一个过程。

现在计划是在未来的三个月内阅读完二年内的Google 和Amazon 的财务报告。然后在这三个月内应该有行动。

阿里的股票价格现在刚刚回到二年前的IPO 价格。2014年时，阿里的股票在＄120，现在是在$123。股票价格没有什么变化，但是股票事实上已经便宜很多了。从2014年IPO时的P/cashflow 的40，现在己经降低到23左右。买阿里的股票应该不算困难。会马上买。

另外提一下网易。网易在美国上市。现在总的市场价是在$38 billion.左右。网易游戏收入占了的80%左右。现在每年的Revenue 增长速度在65％左右。年凈收入增长速度在50到60％。我喜欢买总市场价小的高速发展型的公司。一般来说这种公司绝不部分没有红利。网易有红利。红利是每季一次，而且每个季节的红利都在增长。因为公司把红利定为25％的利润。公司的利润在增长，红利相应的增加。太好了。但是网易在美国市场上的知名度很低，所以股票卖的很便宜。网易的p/e 在20左右。PEG ratio 是0.8, 居然还不到1.

最近我把脸书，腾讯，网易这三个公司放在一起比较了一下。脸书和腾讯的股值卖的差不多。但是网易的股票与这二个公司相比教，差不多便宜了一半。而且网易市场总价相对小得多。与上面的二个公司差了8到10倍左右。我认为网易股票便宜的原因在于它是中国的游戏公司。美国一些大的基金投资公司还没有注意到它。反正我是买了。而且持有的数量比腾讯多。

感谢笑来老师！感谢各位朋友的阅读。感谢能够与大家一起来分享和讨论！

05-28 06:51:15