一、概念
昨天，我们学习了“盈利能力”的第一个指标——“毛利率”，它让我们学会判断一家公司是否具备长期稳健的获利能力。
如果说一家公司的毛利率确实不错，但是经营企业的开销也非常大，到头来有可能还是赚不到钱。 就像是生活中很多高薪家庭，他们收入很高，开销也很大，因此有可能每月结余并不多。
因此，为了多维度观察一家公司的赚钱能力。我们除了要关注“毛利率”，还要关注“营业利润率”和“营业费用率”。
营业收入-营业成本=毛利——这是不是一门好生意
毛利-营业费用=营业利润——有没有赚钱的真本事
费用，包括哪些费用呢？
公司的费用：推销费用，管理费用，研发费用，折旧费用与分期摊销费用等。
二、计算公式
营业利润率=营业利润/营业收入
营业费用率=毛利率-营业利润率
三、实例计算
如果出现营业费用率为负数，不能说明公式的营业费用率特别低，而是因为在营业利润中，公司的投资赚的数值比较大（属于非主营部分），占比比较高，导致了营业利润比毛利润还高。
营业费用率这个指标，我们的建议是，可以直接用“毛利率-营业利润率”得到大致的数据，并结合其他指标一起看， 如果有异常（比如负数），可以直接用财报说参考或者自己再看下细分科目，我们的目的是实践投资，所以不要纠结在一个指标上。
四、判断指标
“营业利润率”和“毛利率”一样，越高越好，但没有具体的判断指标，两者都要在行业中进行横向对比。
1、如果营业费用率<10%，代表这家公司在行业内的经济规模很大，是具有一技之长的公司，或是行业的前三甲。
2、如果营业费用率不仅能<10%，还能<7%,那它不仅规模很大，在经营上的费用也相当节省。
3、如果营业费用率>20%,则可能出现以下行业中：
（1）自有品牌，广告推销的费用非常贵。
（2）尚未具有经济规模的公司，因为分母（营业收入）小，所以指标高
（3）市场蓬勃发展，当仍需要持续投入的行业。
（4）需要不断促销，才与回头客的行业，如超市。
（5）餐饮业。餐饮业的费用率一般都是33%以上，所以餐饮业的毛利率业必须在50%以上才能持续经营。
