评一月份宏观经济数据

一月有春节，至少小半个月企业和居民大都是消停的。所以社融中3.5万亿究竟是哪些企业在做中长期贷款？央妈加大放水，当然是希望把房地产捂热救起来，只是冰冻三尺非一日之寒，那些严冬围墙里的半拉子工程，只要机器一响，追账的供应商们立马就会排着队冒出来。去年开年是靠银行买国债和城投公司借贷把社融数字拉起来的——银行向来有政治任务、城投公司是公开的影子部队，死活要撑住台面的。感觉钱光在上面浮皮忙活了，底下企业、居民一片沉寂。结果就是用脚投票，一月份居民存款6.5万亿，又创了新高，不消费就是不消费！有钱的去银行提前还房贷，据说排队都排到了三、四月了；还不起房贷的挂了法拍房，30万套成交率不到20%。房价如果被法拍房拉下来，老百姓买涨不买跌，房地产救拉内需这条路就死了。后面多米诺倒的就是城投债，总量60多万亿，今年还是还贷高峰期。贵州遵义那种一展20年期的不可能是孤例，但也不可能大面积被效仿，毕竟“信用”这东西不是手纸。最曲折体面的方式还是央妈持续加水，顶着社融只有9.4%，开年M2增幅就创新高12.6%，但居民消费如果再起不来，生产出来的东西卖给谁？一旦滞胀就麻烦大了。老龄化、少子化、日本化，降息也应该指日可待。