大部分有经验的专业交易员会欣然接受市场上5到10美元一股的微小波动主要是心理导致的。这是变化的大众心理，更准确的说是那个时间段对市场感兴趣的大众心智影响的结果。
这些影响经常不基于基本条件-没有股息的变化，公司盈利没有变化。市场的几个月或者几年的波动总是基本财务状况的变化。但是小的或者中级的波动在大众心理可能与财务状况的变化不一致。
明确一点，大众心理影响市场的程度每天都在转换。就像每天在华尔街或者邻居的咖啡馆听到的专业交易员的对话。
你听到了什么？一个交易员对另一个交易员说。
说说钢铁吧，太多公司了。每个人都像是短线。
每个我见到的人都和你想法一样。每个人都包括在内因为他们觉得每个人都和他一样-市场还没有完全恢复。我不相信有很多短期兴趣留下来。如果是这样，市场应该进入了另外一个拐点。
是的，他们都是这么说的。他们又一次做了短线，因为他们觉得其他人也是这样的。我觉得现在做短线的跟以前的一样多。
很明显，这个系列的转化会一直继续下去。这些警觉的心智杂技演员做了个漂亮的后空翻。每一个翻滚逻辑上都会跟着下一个，从来没有安全着陆过。
他们争论的主要观点是一个有短期思想的人和一个有长期思想的人状态是完全不一样的。从他们的对话可以看出，他们的研究是研究对市场感兴趣的人的心理。如果大多数的易变群体是长期思想，遇到缺点，会让他们加速卖出，市场就会下跌。如果大多数是短期思想，他们会遇到好消息就会买进，市场上涨就值得期待。
投机的心理方面可以从两个同样重要的方面说起。一个方面是大众变化的态度对价格产生什么影响。市场的特征怎么样收到心理条件的影响？
第二个方面是独立的市场交易者怎么由于心理的影响而影响他的成功？延伸一下，他怎么克服由希望，恐惧，胆怯，顽固带来的障碍？
这两个方面交织在一起，几乎没有办法单独考虑。首先，把投机心理学当作一个整体是必须的。另外，心理学对市场和个人投资者的也必须一起考虑。
从跟增典型的投机循环开始是一个方便的起点。投机市场是一个循环接着一个循环，一年又一年，有无数微小变化但是又有很大的相似性。在每一个股票交易所和每一个投机市场都是这样的。只要价格是由买卖双方，人类是追求利益的，并且害怕损失的，据推测市场就会一直这样。
