二月，绍遣郭图，淳于琼，颜良攻东郡太守刘延于白马。绍引兵至黎阳，将渡河。夏四月，公北救延。荀攸说公曰：今兵少不敌，分其势乃可！公到延津，若将渡兵向其后者，绍必西应之，然后轻兵袭白马，掩其不备，颜良可擒也。公从之。绍闻兵渡，即分兵西应之。公乃引军间行趋白马。未至十余里，良大惊，来逆战，使张辽，关羽前登，击破，斩良。遂解白马围，徙其民，循河而西。
绍于是渡河追公军，至延津南，公勒兵驻南阪下，使登垒望之，曰：可五六百骑。复白，骑稍多，步兵不可胜数。公曰：勿复白。乃令骑解鞍放马。是时，白马辎重就道。诸将以为敌骑多，不如还保营。荀攸曰：此所以饵敌，如何去之？
绍骑将文丑与刘备将五六千骑前后至，诸将复白：可上马？公曰：未也。有顷，骑至稍多，或分取辎重，公曰：可矣。乃皆上马。时骑不满六百，遂进兵击，大破之，斩丑。良，丑皆绍名将也，再战，悉擒。绍军大震。公还军官渡，绍进保阳武，关羽亡归刘备。
今解：二月，袁绍派遣郭图，淳于琼，颜良率军进攻驻扎白马的东郡太守刘延，袁绍自己率军至黎阳，准备渡过黄河。夏四月，曹操率军北进救援刘延。荀攸劝曹操说：现在我们兵少无法抵敌，一定要分散敌人的力量才能成功。您到延津后，做岀好象要渡过黄河袭击敌人后方的态势，袁绍一定会西向应战，然后派遣轻装部队突袭白马，攻其不备，就可以将颜良生擒。曹操采纳了荀攸的建议。袁绍听说曹操派兵渡河，便立刻分兵西进应战。曹操于是率领部队取近道直扑白马。距离白马十余里时，颜良得到了消息，大为惊骇，连忙率军反向杀来。曹操派遣张辽和关羽为先锋，疾击，袁军大败，颜良被关羽击杀。于是，白马之围被解。曹操迁移了白马的军民，沿着黄河向西部撤退。
袁绍于是渡过黄河，追击曹操。曹操率领部队撤退到了延津以南，曹操命令部队停了下来，在南阪前扎营，派遣哨兵登山坡高处嘹望，哨兵报告，有五六百骑兵超他们追来，过了一会又报告，后续的骑兵渐渐增多，步兵人数多不胜数。曹操说，不用再报告了，于是下令部队，卸下马鞍，散落马匹。此时，从白马撤出的辎重停滞在路上。众将认为，敌军骑兵数量远多于我军，不如先撤进营垒防守，荀攸说：正好可以用这些物资引诱敌人，怎么能撤回呢？
袁绍的骑兵将领文丑和刘备率领五六千骑兵相继杀来。众降将说：现在应该上马应战，曹操说：稍微等等，过了一会，赶来的骑兵越来越多，有些骑兵看见了路上的物资，便纷纷抢夺，阵势变得混乱。曹操见此情形，便命令到，现在可以出击了。于是，众将纷纷上马。此时，曹操的骑兵还不到六百人，于是，侵巢全出，迅猛攻击，将袁绍的骑兵打的大败，文丑被乱军杀死，刘备仓皇逃走。颜良，文丑都是袁绍手下的名将，却先后被曹操擒杀。袁绍军中大为震惊。曹操率领军队退回了官渡，袁绍进兵驻守阳武。关羽逃回了刘备。
解读：白马之围，曹袁两大军事势力角逐的官渡之战正式打响。袁绍出师不利，首战受挫，名将颜良被关羽斩杀。紧接着，南阪战斗，又被曹操打败，另一位名将文丑也被杀。
关羽在这两场战斗中表现的非常骁勇，一战成名，势压张辽。而刘备在战斗中的表现却不佳，战败溃逃。
这两次的战役，曹操都胜利在谋略上，白马之围，曹操采用了荀攸声东击西的计谋，而南阪战斗，又采用了自己抛砖引玉的诱敌之计，这两条计策，使自己变被动为主动，化不利为有利。反观袁绍，好像是被曹操牵着鼻子走，袁绍兵力雄厚，却好像不能很好的利用。决策微微迟滞，用兵风格单一，这为他官渡之战的失败可以说很早就埋下了伏笔。
