本课要点：主动和被动管理型基金，如何选择？这在投资市场中不是一道选择题，而是怎么配置的问题。主动管理型基金和被动型宽基指数基金，如何做简单组合配置。
自2020年新冠疫情后，A股市场正在上演结构性行情，以及抱团行情。
结构性行情：
~A股市场上有4000多支股票，只有少数热门股涨势如虹，被称为“漂亮50”。
~剩下的3000多支股票因为走势太差，被称为“要命3000”。
~好的更好，差的更差，这种结构性行情在2020年底2021年初被演绎到极致，很多基金因为抱团了以白酒股为代表的漂亮50股票，大放异彩。
~资本市场没有只涨不跌的股票，2021年春节过后市场进入低迷期，曾经重仓白酒股的易方达蓝筹精选混合已经大幅输了基准线沪深300.
~明星基金经理不是一直能干得过指数的。
~作为投资者，意味追求高收益，全部配置里某一个或某个行业的主动管理基金，一旦市场风格开始切换，收益就可能大幅跑输市场。
~所以在组合里最好配置一定的指数，稳住自己的整个组合。
主动管理型基金和指数基金，如何配置？
~市场经验配置比例是3：7，30%买指数型基金，70%买主动管理型基金。
~买入指数型基金是一定程度上分散风险，平滑整个市场风格切换。
~当A股市场也像海外某些市场一样成熟有效，就可以把比例反过来，70%配指数型基金，30%配主动管理型基金。
30%的指数型基金种各种指数如何配置？
~把沪深300（代表1000亿以上的大盘股票）到中证500（市值低于1000亿左右的中小盘股票）各配一半。
~从中长期看，不会一直只涨大盘股或中小盘股，两者往往会交替轮动。
~按1：1配置，大概率会跑赢银行定期存款利率以及大部分债券基金。
70%的主动管理型基金如何配置？
~按筛选标准组成一个池子，做几个月观察期，慢慢配置。
~配置的基金个数控制在3-5支，既能分散掉一部分风险，也不太难管理。
市场系统性风险，是无法配置或调配来达到平衡风险的目的的。
解决问题的出路是我们在所有组合当中增加债券型基金和货币基金，达到终极分散的目的。
今日作业：为什么我们在配置股票型基金时，会推荐把主动型管理基金配到70%？
为了分散风险，平滑市场风格切换。
20210902
