【家庭经济学专栏】陈健
（212）
集中投.资
“老公，老公” 朱姨不解巴菲特的集中投.资，不是说，鸡蛋不放一个篮子，点解他却放同一个篮子，孤掷一注的赌博呢？
“巴菲特的集中投.资是有赌博的意象，但其中表达的是概率论！”朱公笑看老婆，让她一起坐低饮茶。
“他通过收集分析集中投.资的标的，对所投.资的公司充满信心，并在好价格出现时，重拳出击，长期持有，从而获取远远高于主动管理型投.资基.金的收益！”
“哎，老公，巴菲特不是说过，通过指数基.金定投，一个一无所知的投.资者实际上能够超过大多数专业投.资者。”
“哈哈！当然啦，对于未掌握分析企业技能的投.资者是好好的指引；
“你不知他接着说，如果你是个有点基础的投.资者，了解一些企业的经济状况，并且可以找到5到10家定价合理、具有长期竞争优势的好公司，那么，传统所谓的多元化对你而言可能毫无意义。”
朱姨帮老公斟茶，“这样即是有了第三种方法投.资，除了被动指数型投.资和主动管理型外，第三个方法集中投.资。”
接过老婆递过来的杯子饮了口茶，朱公讲，“集中投.资首先是要发现杰出的好公司；
“如果一家公司营运良好，并且拥有明智的管理层，那么它的内在价值最终会反映在股价上；
“其次是目标的好公司，出现好价格时分期购入。”朱公为老婆斟上茶
“将你的资金集中在这些大概率的优秀公司，便可以超越平均表现的公司身上！”
“老公，这当然啦！问题是如何才找到优秀公司呀？”
“用巴菲特的投资准则来挑选公司呢？他有一个企业准则、管理准则、财务准则和市场准则。达至四个准则才投.资的！”
“什么是企业准则呀？老公”
“第一个呢，就是这个企业是否简单易懂？第二个呢，这个企业是否有持续稳定良好的运营历史？第三个呢，是企业是否具有良好的长期前景？”
“哎，那不就是第一是产品专一易懂，二是财报一向良好，三是商业模式好！”
“老婆真叻！”朱公竖起拇指，“另外还要管理准则了，包括管理层是否理性？对股东是否坦诚？管理层能否抗拒惯性驱使？”
“还应看企业的社会责任心强不强！”朱姨关注环保及减排补充说。
“对！另外要考察公司的财务准则；
“就是要关注企业的净资产收益率，即ROE,寻找具有高利润率的公司，起码净利润与企业的市值相匹配。”
“老公，这个标准就是好公司啦！”
“正确！但还有一个是市场准则；
“就是企业的市场价值是多少？在评估市场价值后，相对于企业的市场价值，能否以明显的折扣价格可以买到股份？”
朱公最后对老婆说，“充分了解目标企业的经济状况，并且可以找到五到十家定价合理、具有长期竞争优势的公司；
“那么所谓传统的多元化的主动性投.资组合（分散风险）对你而言，可能是毫无意义的，这就是巴菲特的“少即是多”的集中投.资逻辑！”
