一、什么时候购买，普通股价低于清算价值的股票。
清算价值：指的是，如果一家公司受到重创，其资产必须变现清算时，公司所有者所能获得的现金数额。股价低于清算价值的股票是有盈利机会的。
如果普通股股价低于清算价值，资产没有损失的风险，公司过去已显示出强大的盈利能力那么这类普通股，可以构成一类便宜的投资，他们的股价明显被低估，被低估的股价迟早会回归内在价值。
当市场整体价格水平既不太高，也不太低的时候，购买这类股票效果最好 。在市场整体似乎高于其应有水平时，购买这类股票效果不会很好，因为市场随后的下跌，可能会受这些不受欢迎的股票与其他普通股票一样承受同样的损失，另一方面，当市场上所有股票都非常便宜时，则完全可以购买行业的龙头股，就没必要挑选这些股票了，尽管相比之下这些股票的售价可能更加便宜。
在根本找不到股价低于清算价值的投资机会时，可以将标准降低一些，或者是股价为净资产一半的公司，或者是股价为净资产三分之二的公司，不过除非是，特殊情况或者有护城河的公司，不要用高于净资产的价格买股票。
二、
市盈率PE=每股股价/每股收益，市盈率越高，表示股票卖得越贵，以当前股价买入股票，回本所需要的时间就越长。
盈利率=1/市盈率，等于每股收益/每股股价，盈利率是市盈率的倒数，市盈率越高，盈利率就越低。
盈利率的检验标准：盈利率至少为长期AAA级债券收益率的两倍。股票的盈利率和长期国债收益率的差额，能够对不利结果起缓冲作用，这是安全边际运用的一种，在十年内高于长期国债收益率的那一只股票盈利能力，一般会达到股票购买价的百分之五十。
特维迪，布朗的投资生涯，买入低市盈率的股票，带来的投资机会比较多，无论是在牛市还是在熊市，收获也只不过需要你多等一段时间而已。
市场高度关注净利润，公司也想让净利润看起来更加漂亮，利润表在得出净利润这个数字之前，有太多个收入项和费用项都可以被操控。比如出售此公司获得的特殊收益，并不在正常的经营当中 。又或者与正常经营无关的一次性亏损，如果对收益结果影响比较大，也应该扣除，让收益得以纠正。
证券分析是一个非常讲究时效性的工作，如果一个变量对最终结果影响不超过百分之五，就不用花太多的精力去关注这个变量。
对财务报表要一直保持怀疑的态度，如果一家公司的记账方式有什么不合情理的地方，比如有什么好消息好到不合情理，就要放弃，去找其他投资机会。
