上周出差，和一个PVC（聚氯乙烯）客户聊天的时候，提到了这两年的期货价格，客户对这个话题的兴致并不高。后来才知道，是因为他们在期货上亏了大几百万，并且身边的同行普遍如此，少则几百上千万，多则破产跳楼。虽然他们在其他现货的加工生产仍然有利润，但是总归亏钱了不会开心，所以公司规定从此之后杜绝参与任何期货交易。

这个客户是从业30年的老兵，把一辈子都奉献在PVC市场上，也获得了极大的财富，按照我们一般的理解，一个在行业内从事了几十年的人，应该对行业基本面和规律都了然于胸，怎么还能在阴沟里翻船了呢？今天，我们就来分析一下这个问题，由此来试想一下，大家热烈期盼的牛市，到底是不是我们的真爱。

一.有效的经验！

先来看看下图PVC的价格，PVC期货由09年6月份上市，最高点出现在2010年12月份的9535，随后一路下跌来到2015年12月份的最低点4425，此后的涨跌从未脱离这个价格震荡区间，这张图的总计时间跨度是11年。而在2009年之前，由于没有期货，仅仅是现货的价格，也从未脱离过4425-9535的区间。

那么，前几十年都没有突破4425-9535，我自然就可以推导出第一条经验：PVC价格未来也不太可能突破这个区间，以这个区间作为框架，就可以做一个震荡的策略，到底部买入做多，到顶部卖出做空，以大概率成功的方式，来赚钱。那么现实真的可以吗？

的确可以！2020年初，机会来了！

在2020年3月份，疫情一开始，期货就朝底部狂奔了，三个月时间下跌1600元/吨，而此前的四年（2016-2019年）时间里，整体价格波动中枢持续在6000-7000之间，所以当价格，从6600跌到6000的时候，我们行业内第一波有经验的资金入场了！这些资金包括了从业几十年的下游工厂，包括了规模几十万上百万吨的中间贸易公司，简单来说，都是产业内的专业人士。

跌到6000就开始买，入库！仓库满了继续买，屯远期交割货！远期也屯满了，就开户买期货！等到资金用完，价格仍然在跌。需要提醒的是，在这个时间段内，原油从60块冲到了负数，负数这个终点站在前面摆着，持有多单的你，会不会也适当联想一下，过几天大宗商品有没有可能也来这么一下？相信是人都会这么想，如果这时候你持有大量库存，内心没有一点动摇，是不可能的。

但是，价格还未到4425的最低点，因此，还是有一些有钱的勇士可以继续扛的，亏损只是暂时的，胜利永远属于坚持不懈者。

终于，在进入4月份之后，价格开始起飞了，到6月份，价格是6000，绝大多数没有止损的资金都回本甚至赚钱了，然后就是一路长阳，涨到了2021年的6月份，整整涨了一年，价格从5000涨到了8600，幅度72%。可能没有做过期货的人，对这个涨幅没有概念，要知道，期货自带10倍杠杆，5000元单价的产品入场资金最低只需要500元，也就是500元进场，一年时间盈利3600元，是7倍收益！

一年后回头看，几乎所有参与买货的人都懊悔当初下跌过程中没有多扛一会儿，没有多买一些。由此深刻总结出：第一条经验相当有效，只是没有执行到底。

二：失效的经验！

那么当价格来到2021年6月份的9000的时候，我们的第一条经验又要发挥作用了。已经达到了价格的上沿，开始做空！所有能调动的资金都给我上，一年前错过的机会和丢失的尊严，一定要在这波行情上全部拿回来!

很不幸，这一次，经验失效了！

价格在涨到历史高点9535之后，并没有回调，而是像一条疯狗一样，直接冲到了13250。期货的上涨幅度是39%，每吨3715元，也就是说，如果你在21年9月7日100w进场满仓做空，16天后你将亏完本金，再8天后，将负债290w。这还仅仅是期货，现货的价格在此时更是到达了16000，正常情况下期货和现货的价格应该持平，这就意味着，期货有可能会冲到16000，那还有3000点的幅度，谁能扛得住？再扛8天，可能直接负债600w。没有大涨大跌的行情，你不会亏这么多钱，只有所谓的大牛市来了，才能让人亏到肉疼，而且兵不血刃！

三：不确定性！

那么到此为止，我们可以这样总结：丰富的经验，的确很宝贵，而且大概率正确，可以让一个人赚取巨额的财富，但同样是这些经验，当他小概率错误的时候，却也可能让他倾家荡产。

那为什么经验有时候有用，有时候又没用呢？

原因就在于不确定性！投资市场是由人组成的，而人心的不确定性，必然造就了投资市场的不确定性。它的底层逻辑，就是不确定性搭建的。

比如我们来思考一下，为什么会有期货？相信绝大多数做期货的人应该从来没有思考过这个问题。

期货产生的原因，是因为未来价格不可预测，为了规避未来价格波动带来的风险，所以创造了期货，用来套期保值，以规避风险。看到“不可预测”四个大字了吗？即使当下的你拥有全方位的信息来源，但因为未来价格不可预测，所以才有期货。但是现实中，普遍的思维方式是，用最全面的信息和最完备的经验，来分析和预测期货的价格走势，并且以此为依据交易期货，明显倒置了本末。

这个世界的主宰根本就是由极端的未知的小概率事件主导的，比如疫情的突发，又比如世界上出现的第一个人，一定也是基因突变造成的小概率事件，这些不确定性，左右着这个世界的发展。如果以经验和确定性为基础来构建投资框架，大厦必然倒塌。因为不确定，才让投机市场得以存活。

四：牛市真的好吗？

所以，延伸到股票，牛市当然好，但是好不等于你就能赚到钱。如果从现在的3200点，迅速冲到5000点，我相信所有人都欢呼雀跃，大赚特赚。但是当5000点回撤到4000点的时候，一定会让你付出更大更惨痛的代价！

因为如果你是个韭菜，抄底成功的时候，要相信是命运的眷顾，这仅仅是运气好，但是运气不等于实力，总有一天会用完，等你重复几次抄底的时候，就必然抄到腰上，这个思维逻辑是个闭环。普通人做普通事，我们要成为不普通的人，就要做不普通的事，做不普通的思考。

所以，牛市对普通人而言，仅仅是带血的馒头，而对做好充分准备的不普通人来说，则是天赐的机遇，你要意识到，命运已经在向你招手，让你走向更好的地方，更高的境界。

离世觅菩提，恰如求兔角。亦如牛市，只在心中！

今日股票大涨，普天同庆，运气很好，昨天我刚刚买入的四只股票，今天就直奔涨停！下篇文章我来告诉大家，如何才能在茫茫股海中买到这样浓眉大眼的靓仔！欢迎关注，敬请期待！

ETF持仓：医药ETF约32%，科创50ETF约27%，沪深300ETF约11%，创业板ETF约10%，消费ETF约8%，新能源ETF和中证500ETF各约6%，继续持有不动。7月21日的文章，我提醒了医药、消费和创业的买入机会，没想到今天行情大涨，沪指涨2%，意外吃大肉！

期货持仓：目前仍然持有股指期货多单，今日上涨直接脱离了成本线，50股指浮盈17%。商品期货方面的持仓也是多单，整体处于上涨趋势当中，无任何操作。（所有内容仅供参考，不构成投资依据）

文章写于：2023-07-25/14点30分