在股市中，价格通常会先动起来，然后才是报道中的基本面。
（例如，对于上市公司发行的债券，股价行为往往比信用评级机构给出的评级更能准确地反映违约概率。）
对于一家公司来说，（在原本稳定的市场中）股价暴跌往往恰恰预示着基本面的恶化。
在你投入买进股票之前，考虑一下这个问题。避免投资正在融化的冰块。
如果行业阻力加大，那些看似便宜或相对便宜的商品可能继续变得更廉价。
价格的非理性下跌使股票更便宜。价格的合理下跌会使股票更贵。
在价格昂贵的市场上，许多高股息率的股票最终都变成了价值陷阱，并摧毁财富。
当你看到一只深度价值型股票突然在没有明显原因的情况下高歌猛进时，请注意，你很可能发现了一个价值陷阱。
价值陷阱就是那些看起来很便宜但实际上很贵的公司。
原因：
收益的周期性。
低市盈率的股票可能看起来很便宜，因为它的业务正享受着周期性的峰值收益，但如果考虑到周期性，正常市盈率可能不会真的很低。
App风险。
基于过去的盈利能力，一家出租车公司可能看起来很便宜，但这种情况可能只存在于优步(Uber)到来之前。
管理层的资本分配不当。
一家公司的市盈率较低，可能是市场给这家公司正确的惩罚，因为管理层总是在不良项目中烧钱，而且这种分配不当的情况未来也不会停止。
治理问题。
一家不择手段经营的公司，其账面上所记录的大量现金相比之下可能显得股价相当便宜，直到这些现金被完全抽走。
对于以社交目的经营的企业或由别有用心的发起人拥有的企业，账面上的现金价值为零。
内在价值的增长往往不会反映在投资者的已实现回报中，因为内部人员会把这些钱装进自己的口袋。
记住，人性不会变。骗子不会突然萌生身负责任的意识。
永远记住托马斯·菲尔普斯的名言：
“记住，一个会为你偷东西的人，也会偷你的东西。”
避免与使用这种治理方式的管理层合作，即使这样做的代价是错失机会。
未能抓住机会带来的名义损失可以随时弥补，但和骗子合伙最终造成的实际损失是永久性的，而且无法挽回。
