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《复利:全球顶尖投资者的31节认知与决策思维课》中说:
作为一个投资者,要让你的钱为你7×24小时不间断工作。每过一秒钟,你就会变得越来越富有,时间嘀嗒嘀嗒流逝,金钱哗啦哗啦进账。
如企业所有者一样,一旦为企业建立了坚实的基础,他们就不再为钱工作,相反,金钱会为他们工作。
这或许是所有投资者梦寐以求的吧。然而,一般投资者的我们也可以实现这样的梦想吗?
答案是肯定的。
1.通过企业所有权的思维模式,建立盈利能力
沃伦·巴菲特在1977年写给股东的信中,谈到了对企业所有权的深刻认识:
我们过去的经验显示,一家好公司部分所有权的价格,常常要比协议谈判买下整家要来得便宜许多。
因此想要拥有价廉物美的企业所有权,直接购并的方式往往不可得,还不如通过间接拥有股权的方式来达到目的。
当价格合理时,我们很愿意持有大量选定的公司的股权,这样做不是为了取得控制权,也不是为了将来再卖出或是进行并购,而是期望企业本身能有好的业绩,进而转化成企业长期的价值以及丰厚的股利收入,不论是持有少数股权或是多数股权,皆是如此......
在致股东的信中巴菲特以1977伯克希尔公司投资1090万美元给大都会公司为例进行了说明。
大都会通讯公司拥有优良的资产与优秀的管理层,巴菲特预测,如果他们想要直接买下该公司所需要花费的成本可能是两倍于间接通过股票市场投资。
而且,如果他们直接买下该公司,虽然他们会拥有该公司的控制权,但是,控制权让他们拥有机会的同时,也给他们带去了责任。
这样的话他们有责任去管理企业的运营及资源,巴菲特指出,事实是当时的他们根本就没有能力为大都会公司提供相同的优质管理。因此,他认为,与其管还不如不管。
简而言之,投资者可以通过股票市场购买上市公司的股票,拥有上市公司的股权,从而获得企业的长期价值和丰厚的股息,却不用承担企业经营与管理的责任。不论是持有少数股权或是多数股权,皆是如此。
正如《复利:全球顶尖投资者的31节认知与决策思维课》中所说,投资者可以通过企业所有权的思维模式来建立盈利能力。
2.被动享受好处,不担心直接经营风险
高塔姆.拜德认为,投资上市公司是一种非常好的方式,投资者可以被动地享受经营自己公司的大部分主要好处,而不必担心直接经营公司带来的巨大风险。他指出这种被动投资方法好处很多。
1.拥有一个小投资主体企业一部分的可能性。
对于普通投资者而言,资金通常是创业的一大限制,这也是创业过程中最具挑战性的部分。
假设有人想在印度西孟加拉邦建立一家小型化工厂。他所需要的最低初始股权出资额为约1000万印度卢比或约140000美元。这是一笔不小的投资,而且,这个项目可能成功,也可能失败。
在印度的化工行业中维纳迪有机物公司是世界上最大的异丁基苯和2-丙烯酰胺基2-甲基丙磺酸制造商,并且它的资本回报率超过30%。
这个投资者可以投资这笔钱的一部分到股票市场购买维纳迪有机物公司的股票,拥有它的一部分股权,从而获得比大多数情况下经营私营化工厂更好的回报。
2.通过分散投资降低风险。
分散投资,多元化组合,可以降低投资者的投资风险。在任何时候,投资者都可以拥有10到15家业内最好的企业的一部分。
相比之下,如果你只拥有一家公司,无论是出于什么不幸或不可预见的原因,你都有可能会损失全部资本的风险。
3.接触顶尖的经理人来经营业务。
在股市投资时,投资者可以免费获得顶尖的管理人才。而在经营私营企业时,与具备相关技能的人打交道成本可能高得惊人。
4.根据自己的条件购买企业所有权。
这就是格雷厄姆所说的投资者的“基本优势”。我们可以根据自己的条件,不仅可以自由地选择公司股票,我们还可以选择在大幅折扣价时购买,因为投资者最大的优势在于,他们可以选择平静地等待,直到发现一家内在价值被大幅低估的公司。
5.猎捕那种罕见且移动迅速的大象的机会。
这种情况非常稀有,但确实存在。高塔姆.拜德就在股市低价收获了印度艾彻汽车令人垂涎的皇家恩菲尔德的特许经营权。
6.快速平稳退出所带来的宝贵灵活性。
投资股票时,即使你是公司的一部分所有者,你也可以通过点击鼠标(出于任何紧急或个人原因)退出全部持股。
比如,当你判断公司正在走下坡路,看不到任何好转迹象,管理层缺乏诚信,或者你只是找到了一个盈利能力更强的投资目标时,这种灵活性和退出时的轻松自如非常有用。
总之,投资上市公司,投资者不仅可以被动地享受上市公司经营存续期内利润回报,还可以不必担心直接经营所带来的巨大风险,而且还有自由选择,灵活退出等各种好处。
3.
巴菲特曾提醒投资者,股票不仅仅是一张纸,而是真实企业的部分股权,是对企业利润的一种索取凭证。企业对生产性活动进行投资,执行良好,并产生回报,利润随之而增长。
当投资者真正拥有企业所有权时更能坚定持有的信念,并且,当投资者像企业所有者那样思考时,你就不再把股票视为一张张纸,也不再在购买股票时考虑“目标价格”。
相反,你会把股票视为企业的一部分所有权,希望公司变得越来越大,利润也越来越高,股东们分享着日益增长的利润和红利。
所以说,最好的投资方式莫过于投资者通过企业所有权的思维模式来建立盈利能力,让每过一秒钟,你就会变得越来越富有。
写在最后,愿你我如高塔姆.拜德所说:长期投资。活在当下。
阅读随笔,与友共勉。
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