香帅的北大金融学课第三十四周课程回顾

151丨过度自信:单身男性的投资更容易失败?

1.过度自信是人类基因决定的。美国一名教授通过分析真实的交易数据发现一个现象,男人比女人交易更频繁更容易过度自信,亏损也更严重,单身男人比已婚男人更甚。在已婚人群里,过度自信的男性,不但自己受损,还会影响伴侣受损。针对专业的基金经理的测试也得出越专业越容易过度自信。

2.要想克服过度自信,面对投资机会时首先要怀疑,再就是要认真研究逻辑和疑点。

152丨保守主义:为什么你总是错过好股票?

1.保守主义就是固执己见,拒绝接受和改变,导致投资受损。通过数据分析,发现金融分析师更容易犯保守主义错误。

2.对沉没成本的不理性,是导致保守主义的根源。

3.克服保守主义的方法

(1)归零法,就是以当下为起点重新考虑;

(2)逆行法,就是强迫自己多接收一些与自己观点不一致的信息。

153丨行为金融学:和“你”,密切相关

1.人是非理性的,在重大决策和复杂问题上会懒于思考而凭直觉。

2.人类的动物精神对市场的影响在凯恩斯年代就开始讨论,但在上世纪50年代正式的金融学理论出现后,对人类非理性的研究被视为异端,直到上世纪70年代,随着经济学家的研究才有了发展,直到2008年的金融危机后,行为金融学的研究才成为主流。

154丨延展话题:索罗斯与反身性炼金术

1.反身性理论:市场是动态的,任何时点都存在着一定偏向,当偏向形成趋势后,根据市场的反馈及时调整投资策略。

2.反身性理论的启示:观点倾向和价格互为影响,相互塑造;分析市场的动态演化方向是目的,在动态中找到平衡。

155丨本周问答:“行为金融学”如何应用于实际?

1.关于非理性的量化和指标的问题。

(1)很难量化,但仍旧可以通过一些指标和数据进行预判;

(2)即使不能量化,也对投资有指导意义。

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