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高塔姆.拜德把投资比作战斗。他认为，虽然人生往往不会给我们一个选择战斗的机会，但股市给了我们宝贵的灵活性，让我们不仅可以选择我们想要参与的战斗，在许多情况下，还可以选择战场和战斗的机会。
然而，人类是一个由众多认知和行为偏差拼凑而成的杂乱无章的生命体，尤其是在涉及与金钱有关的问题时。
因此，投资者要想在战场上取得胜利，我们需要了解我们所要投资的上市公司。因为知己知彼，方能百战百胜。
那么，投资者应该如何做呢？
沃伦·巴菲特给出了答案：
有大约90%的本公司投资者，他们持有的伯克希尔·哈撒韦股票在其所有投资资产中是占比最大的，遥遥领先于其他持股。所以，他们愿意花更多的时间，仔细阅读年报。反过来，如果我们处于同样的位置，也希望能从年报中得到更多信息。
简言而之，投资者想要取得不错的投资业绩，需要了解你所要投资的上市公司。
《复利：全球顶尖投资者的31节认知与决策思维课》中给出了以下两个方面的建议，让投资者去读懂上市公司。
1.专注于资本管理，获得更高回报
劳拉·里滕豪斯在她的著作《读懂上市公司》中写道：
“作为一个投资者，你的目标是找到能够守护资金，并对自身的言行负责的管理资本的领导者经营的企业。资本管理能揭示首席执行官的行为是否基于值得信任或有权获得投资者资金的态度。”
投资者在检查资本管理问题时，可以在股东信函、年度报告和其他管理层沟通材料中寻找与主题相关的线索。
（1）资本纪律
善于分配资本的首席执行官通常会就投资回报、投入资本和资产发表评论。
投资者在阅读年报评论时提出以下问题：讨论的资本配置是否清晰合理？言语与行动是否一致？随着时间的推移，行为和言语是否仍然一致？
（2）现金流量。
经常性现金流对企业的长期可持续发展至关重要。投资者要寻找那些非常重视现金流并以清晰的方式进行沟通的首席执行官。
另外，你还可以看看一家公司的资产负债表和现金流量表，看看其中列出的现金流量数字是否与首席执行官交流时讲的数字相符。
（3）经营和财务目标。
有意义的财务目标报表表明，首席执行官对高效的资本分配是认真的。
投资者需要问问自己：首席执行官的激励措施是什么？他如何获得报酬？是否包含投资回报部分？寻找那些低工资、高持股比例的首席执行官和内部人士，因为他们只有在股东变富有的时候才能赚钱。
高塔姆.拜德认为，那些公布了有意义的财务和经营目标，同时注重资本纪律、现金流和资产负债表健康状况的首席执行官，就是资本管理的典范。
因此，投资者要寻找专注于管理投资者资金的公司，这样往往会随着时间的推移带来更高的回报。
2.坦诚沟通，赢得信任
沃伦·巴菲特堪称首席执行官与股东之间坦诚沟通的典范。因为他不仅会量化他的错误的会计成本，还会量化机会成本。
比如他在2014年致股东的信中写道：伯克希尔斥资4.33亿美元收购了德克斯特(Dexter)，但这只股票的价值很快就清零了。GAAP都无法估量我所犯错误的严重性。事实是，我用伯克希尔公司的股票支付了购买德克斯特的资金，而不是现金。我用来购买德克斯特的股票现在价值约57亿美元。作为一场金融灾难，这次应该在《吉尼斯世界纪录》中占有一席之地。
巴菲特的行动如他所说的一样：“我们将坦率地向大家汇报，强调评估业务价值时的重要优缺点。我们的准则是告诉你的业务事实，如果我们的立场是错误的，我们想及时知晓。我们欠你一个不小的人情。”
坦诚的首席执行官会以普通读者容易理解的方式来写致股东的信，而不是在信中用深奥难懂的行话和陈词滥调来敷衍投资者。
比如，安然公司2000年的股东信中就有一段话是这样写的：
“我们的人才、全球影响力、财务实力和丰富的市场知识造就了我们可持续的独特业务。安然在线将加速增长。我们计划利用所有这些竞争优势，为股东创造重大价值。”
简短的三句话中就用到了六种流行的首席执行官的陈词滥调：人才、全球影响力、市场知识、财务实力、利用竞争优势、为股东创造重大价值。
这些陈词滥调不仅不能赢得投资者的信任，还会让谨慎的投资者怀疑这家公司可能隐藏着什么。
再比如“员工是我们最大的资产”，“我们的未来是光明的”，“前进的时刻”，“我们的目标是为股东创造价值”。这种毫无意义的行话和陈词滥调只会削弱投资者对业务的理解和对管理层的信任。
当公司的首席执行官缺乏坦诚，用行语和陈词滥调糊弄投资者时，我们就要注意了，无论我们对该公司抱有怎样的感情，都应该保持谨慎。
3.
当投资者有一个投资想法时，首先要做的不是去盲目投资，我们首先要知道的是该公司的业务是否稳健盈利。
因此，投资者需要认真解读企业沟通中字里行间的意思，因为企业管理层的素质，白纸黑字写在每一封股东信、年度报告和其他公司信件中。
因为将军上战场之前，先了解对手，方有取胜的可能 。同样，投资者投入资本之前，先解读公司年报和股东信函，了解公司的业务与盈利能力，管理层的素质，等等，再做出正确的决策，方有可能获得优秀的业绩。
写在最后，愿你我谨记吉姆·辛内加尔的这句名言：
如果我们做了正确的事，股价自然会处理好，我们的股东也会得到回报。
阅读随笔，与友共勉。
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