公司专注物联网领域，聚焦条码识别和电子支付两个领域，通过内部整合资源和外延并购扩展两条路径，实现从硬件提供商到系统方案提供商，从业务运营合作方到数据运营合作方转变。公司的主营业务是为电子支付行业和信息识别行业客户提供终端产品和系统解决方案，为移动通信行业和高速公路行业客户提供软件和系统开发等信息化服务，为商户提供支付运营及增值业务，以及房地产开发业务。公司已经形成了以产业、资本、技术、市场为纽带，具有战略管控能力和辐射效应的母公司管理层组织。公司长期坚持面向行业应用，与移动通信、金融、税务、高速公路、政府部门等关键行业客户形成了稳定、长期而持续的战略合作关系。

一、经营层面

公司从2000年上市，当年营业额为4.1亿，到2016年公司营业额到35.4个亿，16年增长了8.6倍，股价按前复权来看增长在6.5倍左右，2017年三季度营业额是35.411亿，其中净利润5.696亿元，所得税15.4%,所得税 高于上市公司平均（上市公司平均水平是14%）。2017年12月12日市值为192亿元。

我们来分析17年的销售管理

2017年中报来看新大陆是一家以国内市场占营业额的61.93%，境外公司占营业额14.94%，公司是一家全球化公司，但是国内业务为主。按行业产品分为;电子支付产品及信息识读产品，行业应用与软件开发及服务，房地产及物业费收入，支付运营及增值业务。其中电子支付产品及信息识读产品毛利率25.83%同比下降了0.52%，行业应用与软件开发及服务毛利率为64.22%同比增长15.15%，房地产及物业费收入毛利率为48.62%同比下降了-4.24%，支付运营及增值业务27.28%2017年三季度总体毛利率为35.4%。公司整体毛利率还是有比较高的，虽然硬件上有一点点下降，但是暂时还没有发觉有大幅竞争引起。

比较它2017年前三季度报表的利润表与现金流量表，我们发现经营活动产生的现金流量净额为-4.60亿。平常年份的现金流量还是很有保证，今年偏少要注意2017年的年报看看什么原因，应该是应该账款速度下降。投资活动产生现金流量净额为-3.85亿元。筹资活动现金流入17.30亿元。公司平时年份现金流还算不错，今年经营现金流有所欠缺，但是公司没有扩大投资，今天融资17个亿，个人觉得融资稍微有点多

3.看经验重点还要看公司的经营理念

公司经营理念主要表现为两个方面：对营销重视程度和对研发的重视程度。

销售费用：公司2017年三季度，销售费用上的投入高达4.52亿元，同比增加326%，销售费快于销售收入(51.62%）增长。

研发费用：2017年季度报表上没有公布。

总结：公司今年的大幅度增加是增加销售导致的。

公司人员分别：

二、管理层面

管理层面的分析，我们着重看它的效率和风险

（1）看效率看什么？

看效率就是看它的周转率。投入/产出比也就是公司的效率。2016年度，公司销售收入35.45亿元，总资产62.77亿元，总资产周转率约为0.56次，2017年上半年来看公司资产在上市，营业额大幅度增加，今年营业额增长，资产增幅较大，今年的周转率相当。

存货周转率：2016年存货周转天数为73.43天，略低于15年的存货周转率为66.27天，2017年三季度存货周转天为62.08天。公司存货周转率比较好。

应收账款（含应收票据）周转率：2016年度，公司应收账款周转率为239.54天。低于2015年的304.88天。2017年应收账款周转率为206.19天。

从效率来看，公司的能力在大幅 增加

（2）看风险看什么？

核心是看它的资产布局和资产质量。所谓资产的重，是指它的变现难度较大，所谓资产的轻，是指它的资产很容易变现。新大陆2016年的现金资产只占总资产的25%，其中流动资产占75%公司是一家轻资产行业公司。

三、财务层面

财务分析包含两个要素：财务风险可控和资本成本最低。

负债越高的公司风险越大，反之则越低。当然，负债率越高的公司，往往资本成本越低，因为负债的成本理论上低于股东权益的成本。公司2016年负债率59.75%，2017年三季度负债率为45.83%，公司负债稍微有点高，但是公司在减低负债水平

2016年公司短期偿债能力为1.39次，,2017年三季度流动比为1.74次，公司偿债稍微有点差，但是今年有所上升。

2016年公司总资产回报率为10.35%，净资产收益率8.78%，17年三季度总资产回报率9.00%，净资产收益率7.52%.

总结：

  总体来说 公司是一个非常不错的公司，公司最近几年的销售与利润增长速度都在2位数字以上，在加上公司所处行业来说还是一个非常好的行业，未来还有一定的空间，最新EPS:29倍的市盈率。不算太高也不算太低，明年收益来看市盈率在25，后年在20倍。公司还是有一点空间。