招商港口属于交通运输行业，主营业务为港口码头建设、管理和经营；进出口各类货物保税仓储业务；港口配套园区的开发、建设和运营；国际、国内货物的装卸、中转、仓储、运输，货物加工处理；集装箱拆拼箱、清洗、修理、制造和租赁；国际货运代理；租车租船业务；为船舶提供燃物料、生活品供应等船舶港口服务；船舶拖带(不得使用外国籍船舶经营);港口设施、设备和港口机械的租赁、维修服务；自营和代理各类货物和技术的进出口，但国家限制或禁止进出口的货物和技术除外；港口物流及港口信息技术咨询服务；现代物流信息系统的技术开发、技术服务；供应链管理及相关配套服务；物流方案设计；工程项目管理；港务工程技术的开发、研究、咨询服务。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后依批准的内容开展经营活动)。

一、资产解读

截至2023年末，招商港口的资产总额较上年年末增长了0.51%。其中，流动资产增长了14.99%，非流动资产下降了1.19%。

在2023年末，招商港口的资产主要集中于固定资产中，在资产总额中的累计占比达到了14.6%。

总体来看，招商港口的资产主要以非流动资产为主。公司的资产结构基本合理。

二、负债和权益解读

截止2023年末，招商港口的负债总额相比上年年末增长了5.37%。其中，流动负债增长了9.65%、非流动负债增长了2.71%、有息债务增长了9.47%。

在2023年末，招商港口的所有者权益相比上年下降了27.0亿元，这主要是由于其他综合收益的降低所致。

从债务规模与收入的对比来看，公司的总收入下降，而债务规模上升，导致公司独立性降低，受外部筹集资金的制约增强；结构稳定性降低，偿还债务的压力增强。

三、实现利润分析

在2023年，招商港口的净利润相比上年下降了8.94%，总利润相比上年下降了5.84%，营业利润相比上年下降了5.12%；同年，公司的营业收入相比上年下降了2.96%，营业成本相比上年下降了3.44%。

总体来看，公司的利润出现了下滑；公司的营业收入和营业成本同时下滑，表明公司的经营情况有所下滑。

四、偿债能力解读

在2023年末，公司的流动比率和速动比率分别为0.81、0.8，表现一般，说明流动资产对短期债务的保障程度不高，短期偿债能力偏弱。

在2023年末，公司的资产负债率为36.75%，处于较低水平，且资产结构合理，对债务偿还和利息支付的保障程度高，财务风险低。与上年相比，公司的短期偿债能力略有提升，整体债务负担略有加重；公司的负债水平低且负债率基本保持稳定，偿债能力强，同时也需关注资金的使用效率。

五、盈利能力解读

在2023年，公司的营业利润率为54.51%，处于行业优秀水平，说明公司的经营业务获利能力强，产品在行业中具有较大的竞争优势。相比上年，公司的营业毛利率上升了0.12%，而营业利润率下降了2.23%。公司的初始获利能力小幅增长，但由于经营效率的下降，导致整体盈利能力有所下降。

在2023年，公司的净资产收益率为5.9%，表现良好，说明自有资本的获利能力较强；净资产收益率较上年下降了8.94%，主要与所得税规模的增长有关。

在2023年，公司的成本费用利润率为65.32%，较上年略有下降，说明公司的经营管理经济效益出现下滑。

六、营运能力解读

在2023年，公司的应收账款周转次数为13.24，处于行业良好水平；公司的存货周转次数为60.68，处于行业良好水平；公司的总资产周转次数为0.08，处于行业极差水平。

相比上年，公司的存货周转速度放慢，且销售收入下降，可能存在一定程度的存货积压；公司的应收账款周转速度加快，可能是由于公司实行了较为严格的信用政策，需要关注后续市场销售情况；公司的总资产周转速度下降，说明资产运营效率降低。

总体来看，公司的运营能力较上年保持稳定，整体处于行业良好水平。

七、总结

截至2023年末，招商港口资产总额小幅增长，以非流动资产为主，结构基本合理。负债总额上升，所有者权益下降，经营情况有所下滑，但偿债能力整体较强，盈利能力和运营能力处于行业良好水平。

展望未来，公司需关注提高资产运用效率，优化债务结构，加强营运管理，以应对收入下降和市场竞争加剧的挑战。

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