我的投资哲学189：投资三问：赚什么钱？赚多少？怎么赚？
一个好的问题本身就蕴含着答案。问题其实也代表了你的关注点，他自然会引导你找到答案。
昨天看书的过程中，我看到了这三个问题。我意识到我也应该问问自己，我能给出什么样的答案。当你做投资时间长了，自然会有你自己的一套逻辑。但你不见得会对某些问题有系统的思考。正好通过这三个问题，让我可以对自己的一些思路进行梳理。
我并不是没有考虑这些问题，只是没有放在一起系统的思考过。对于不同的问题，采取不同的组合方式，你可能会得到不同的感悟。对于完善你的投资哲学，策略都是会有帮助的。
下面开始展开对这三个问题的思考。首先是在投资中，你到底想赚什么钱？
要回答这个问题，就要先弄清楚市场中都有什么钱可以让你赚。我一般的理解有两部分钱可以赚。一是估值变动的钱，这是零和博弈。你赚的钱就是别人赔的钱。另一个是企业成长和社会发展的钱，这个是正和博弈。你所赚的是增量的财富，并不是通过财富再分配获得的收益。
估值变得的钱，也就是股价波动产生的价差。因为短期内公司本质并没有什么变化，股价的波动都是各种信息导致人们的情绪变化。这个过程中，没有增量财富产生。有的只是通过交易造成的财富再分配。所以才说他是零和博弈，整体财富没有增加，只存在财富的转移。
存在即合理，我从不会否定通过交易能赚钱。而且如果没有了这种短期基于投机的交易，市场也不会有那么好的流动性。所以市场才会给那些从事交易的人以奖励。市场需要流动性，所以市场会给那些为市场提供流动性的人以奖励。否则也就没有人去交易了，一个市场如果没有了流动性，这个市场也就废了。
虽然通过交易可以赚钱，而且还是那种快速的赚钱。但是，这个钱并不好赚。因为在短期内市场充满了不确定性。对于我们普通人来说，要想通过短期的交易发财，基本就是不可能的。所以这也就不是我的选择。
当然了，这种选择也是我用血淋淋的教训买来的。我也曾尝试过通过交易赚钱，但我赚不到。不是我不愿意快速的发财，而是我真的做不到。既然你做不到，那就换个选择呗，也就不要羡慕人家赚钱的人了。因为你羡慕也没有毛用。不如去寻找适合自己的投资方式。去追求属于自己的确定性。
每个人的能力圈都是有限的，你不能指望自己什么都能做到。有些事情做不到，你不去做不就得了吗。去找那些你能做到的事情不好吗。
估值变动的钱虽然看的见，因为每天股价都在波动。但这个钱却十分的不好赚。
那下面我们来看那个好赚的钱是什么。除了估值变动的钱，股市中再有就是企业成长的钱，正常经营的盈利，还有整个社会的进步带来的收益。这个钱虽然短期无法在股价中明确的看到，但他却是确定性最强的钱。你可以打开年线，绝大多数公司的走势都是斜向上的。各个指数的走势更加的明显。越是存在时间长的指数或是公司，这个走势就越是明显。
企业成长和经营收益都是增量的财富。是来自企业利用所拥有各种资源，实现的价值创造。这个钱虽然无法在短期股价上反应出来，但他却是确定的。只要是你持有公司的股票，你就能在长期的维度上分享到。
总结来说就是，股市中你能赚的钱就两部分，一是估值变动的钱，一是企业所创造的财富增量的钱。可能还有其他的钱，什么对冲，套利，做空等等，那些都离我们普通人太远了。总而言之，在我看，只要不是在创造增量，都是零和博弈。只要是零和博弈，我就倾向于不参与。我自认为并不聪明，所以我就不去主动的当韭菜了。
投资的主要目的就是赚钱，而那种钱我赚到的可能性最大，我就去赚哪种钱不好吗？
下面再说今天的第二点，我们能赚到多少。这个并不能从总量上说，你只能是通过一般的年化收益率来表示。
先说那个估值变动的钱，这个就没法定义了。因为这个根本就没有确定性。要想有确定性，那就只能是通过作弊。而就算是作弊，你也不大可能知道自己这一笔能赚多少。资本市场是个聪明人聚集，而众多人一起博弈的地方。太多因素会影响股价的走势。
相对于短期，长期上的估值变动应该还是会有一些参照物的。经济会存在周期，长期看股市整体的估值变化，还是会在某个区间内波动。这样也就给了我们一定的参考价值，但这应该也不是完全的确定。他最多只能是告诉你到了相对高估或是相对低估的位置了。而你并不能就确定高估了，就一定会跌；低估了就一定会涨。只能说是进入了区间而已。
估值变动的钱不是说不能挣，只是要想挣也得放入一个更大的维度中去挣。比如说在股市整体都亢奋了的时候，而我的标准就是，当我周围原来根本就不关心股市的人，开始问我相关股票的问题了。我认为这时候股市就差不多了。这是经过两次验证有效的经验。
要想挣到这个估值变动的钱，我认为最稳妥的方式就是通过调整配置。因为你并不确定股市会涨到哪里或是跌的哪里。所以你也不可能完全的清仓或是满仓。那样做就是赌了。这样也就不好计算收益了，但我问了豆包。他给出的股债均配的方案增加收益大概在2.4%左右。
再说那个企业成长和经营的钱，这个一般在交易软件的数据中都能查到。他的增长率是多少，每年的分红是多少，通货膨胀率又是多少，这些一加总大概数据就出来了。还是拿指数来说，沪深300全收益指数的复合年化收益率达9％。因为我买的都是蓝筹白马，所以这个沪深300指数还是具有参考价值的。
这样看就是，你长期拿着那些大公司，基本每年就能有个10％左右的收益率。经过我这十来年的验证，也就差不多。如果再平衡做的好，也就在高一点点吧。但好像也很难，毕竟我们也无法准确预测股市。很多时候对错相互对冲了。还不如长期拿着不动呢。
第二点总结来说就是，长期拿着指数，或是我所买的那些蓝筹白马，长期收益率基本就是10％左右。
下面再说第三点，怎么才能赚到这个钱？基本顺着上面的思路，答案就已经出来了。我总说，对于我们普通人投资，唯一可行的方案就是持有。通过配置做到长期持有，赚那个市场的平均收益。这是我们普通人最好的选择，也是收益最确定的选择。
但是这个具体配置什么就可能要因人而异了。因为投资总最难做的事情就是，拿住你买的标的不动。而如果你对所买入的标的不了解，或是没有坚定的信念，那么你很可能在波动中退出。拿不住是普通人投资最难解决的问题。
所以配置一是为了分散风险，二就是为了让你可以拿住。通过分散可以让你的整体收益不至于回撤太多。通过少赔钱来降低你的恐惧，从而使你可能在波动中，更加容易的拿住。
对于配置每个人的理解应该都有些差异。也就是说每个人都会有不同的选择侧重点。基本的思路可能都是负相关的品种相互搭配。最基本的股票与债券。但是债券也会分不同的品种，股票的品种就更多了。基金的数量比股票还多。也就是说我们的可选择范围，并不会因为配置而比自己买股票更容易。
我现在更倾向于，不投资具体的股票，而是完全通过基金来进行投资和配置。股票这个东西流动性太强了，自制力稍微不足的，就可能会频繁的操作。而基金相对流动性还弱一点，因为你就算今天买，他也要明后天才能钱到账。越是流动性差的标的，反而能抑制住我们交易的冲动。
但是因为我现在已经持有股票很多年了，转换会有成本。而且我也还愿意留着感受那种波动带来的刺激。同时股票跟基金相比，投资的侧重点也不同。基金更侧重于成长，股票更侧重于价值。这样我就更能体验到市场风格的变化了。
我的投资不单纯的只是为了赚钱，他更是我的一种实践活动。我也需要通过反馈回来的信息，对自己的认知进行修正。赚钱与否他只是一种反馈而已，并不是全部。市场的走势，风格的变化等等信息都是我需要的。我还要通过投资来实现对这个世界的深入了解呢。你要想深入的了解，当然就要获取到更多信息喽。
最后再总结一下，在进入股市之前，你应该对股市有个大致的了解，否则你也不可能进入股市。但比对股市了解更重要的是，你是如何看待这个世界的。也就是说，你眼中的世界是如何的。资本市场只是这个世界当中的极小一部分。所以你的价值观，世界观，人生观，其实对投资也会有极大的影响。
再或是说，你的三观其实在开始就决定了你会以什么样的方式去投资。而具体的投资哲学，策略，框架等等，他都是在你投资之后，才慢慢形成的。并不是在你进入股市之初就能一下子完备的。
影响你投资更大因素还是三观，你的三观同时也会决定你的投资哲学，策略，框架等等问题。你的性格不会因为开始投资而改变，你的性格只会影响你的投资风格。所以我才总提醒自己，你并不能仅仅思考投资，而是要把投资放入到一个更大的维度中去思考。
当你把更多维度上的逻辑思考清楚了，那么局部的小问题，解决起来就很容易了。其实局部的小问题，很多都是如何选择的问题。只有当你大的目标确定了，那些局部的选择才会很容易。但如果你长期的大目标都是模糊的，没有确定的。你的局部选择又该怎么确定呢？
我们所有大的目标其实都是需要很长时间规划和执行的。他就要求我们局部的各种行为，要具有明确的方向性。很多问题你如果只看眼前，他就是正确的。但如果你把他放入一个更大的维度，那么他可能就是错误的了。
就像面对现在市场的波动，好像你卖出就是正确的。最起码买入你就不会再继续亏损了。但长期看呢？在一个长期的确定性上涨过程中，你的卖出就是错误的。而且在你卖出后，你很难在找到合适的位置买入了。
也就是说，短期的选择在没有长期的规划下，是很难界定对错的。因为判断对错的标准有很多。不管你如何选择，都会有对有错。但如果你以一个长期的视角看呢？那就又不一样了。长期的视角下，一个问题的对错就会非常的清晰，你的决策也就相对的更好做出。
就像是现在，站在长期的视角下，股市一定是上涨的。而现在可能是因为前期的上涨，产生了一定的获利盘，致使很多人想落袋为安。但短期的波动，并不影响长期的上涨。在这个位置，不管你是买入还是卖出，他都没有绝对的胜算。那么最好的选择就是，站在长期的视角下，拿住不动。
当你看着每天的涨跌，你是很难做出正确决策的。但拉长时间看，在你有着明确目标的情况下，你的决策就很容易做出。
当人有了一定经历后，你要想更好的做好以后得事情，你就应该对之前的经历进行反思。只有通过对经验的总结，你才能更好的解决未来的问题。只关注当下的问题，不去总结经验。那就跟狗熊掰棒子一样，最后就只剩下手里那一个。
也不是说不去思考具体的问题，而是要站在整体的角度去思考具体问题。用整体的视角去看具体问题。不要执着于局部的问题，要把问题放到整体去思考。这样一来可以降低你的决策难道，二来对于整体目标的实现也有帮助。
