最近老婆肩膀痛，让我去买了一盒云南白药气雾剂，那索性今天就解读云南白药吧。
云南白药集团股份有限公司是一家集生产制造、新药研发、药品流通服务、中药资源开发、营养保健、健康护理为一体，覆盖全产业链并专注于大健康医药产业的现代化集团公司。公司为中国制药工业百强企业、国家技术创新示范企业、国家知识产权示范企业。公司商标被评定为“中华老字号”，品牌深受广大公众喜爱。公司是云南省十户重点大型企业，已逐步成长为中医药现代化发展的重要代表。2016年，公司实现营业收入224.1亿元，净利润29.2亿元。
A、现金流量=比气长，越长越好。
最近一年现金流量比率为44.3%，现金流量允当比率为149.8%，现金再投资比率为12.8%。现金流量比率低于100%，但是其现金与约当现金比例为21.5%，现金比例非常高。2016年应收账款周转天数为16.6天，相比前几年有所提高，但依然非常优秀，基本属于收现金了。2012~2014年，公司的现金比例都在16%左右，2015年跃升为29.5，2016年保持在21.5%，非常稳健。
B、经营能力=翻桌率，越高越好。
2016年总资产周转率为1.0，近五年总资产周转率从1.4逐年下降至1.0，不确定是不是因为有新的固定资产项目投资，需要进一步核实。由于公司的体量很大（2016年末总资产达245.9亿元），能够做到总资产周转率为1.0，已经非常非常优秀了。公司存货周转天数近5年均稳定在140天左右，说明经营情况正常。应收账周转天数有所增加，但增加不多，依然可以视为是收现金的企业。
C、获利能力=这是不是一门好生意？越高越好
毛利率为29.9%，没有想到云南白药的毛利才这么一点。营业利润率为14.8%，费用率为15%，净利率13.1%，拥有较强的赚钱能力。2016年每股获利2.8元，净资产收益率为20%。云南白药近五年的毛利率、净利率和净资产收益率都非常稳定，且近5年的净资产收益率全在20%以上，算是一家具有长期稳定获利能力的企业，难怪说之前新华都的老板陈发树会拼了命要抢公司的股权了。
D、财务结构=那根棒子，棒子的位置越高越好。
资产负债率为35.6%，低于60%，比较健康，股东力挺公司。长期资金占不动产及设备的比率为929.9%>100%，以长支长方面不能再优秀了。
E、偿债能力=你欠我的，能还吗？还越多越好。
流动比率和速动比率分别为327.7%和218.0%，均大于100%，说明公司具有充足的偿债能力。
综合以上分析，云南白药是一家财务数据非常漂亮的企业，而且经营情况十分稳定。从现金流量表上来看，每年都有正向的营业活动现金流，且近三年每年都有大幅提升。投资活动现金流近3年都是负数，说明公司每年都在加大投入。从实际经验来看，云南白药就是一款治疗跌打损伤的神药，基本家家户户都会用，品牌效应毋庸置疑。另外，我们公司去年开始给云南白药代加工冻干三七，在机场卖3000元/kg，利润空间非常可观。云南白药牙膏近几年异军突起，成为牙膏行业里的一艘旗舰，产品市场占有率位居全国第二位，民族品牌第一位。除此之外，云南白药还有很多其他广受消费者喜爱的大健康产品。综上所述，云南白药品牌影响力突出，药材资源丰富，生产规模和技术领先，产品体系健全，具有长期稳定获利能力，是一家非常值得投资的好企业。
