大多数人印象中的孵化器，主要功能是投资早期项目，并且提供包括场地、导师、政策对接等各项服务。而孵化器本身也可以被投资。这里的投资并不是指孵化基金，而是孵化器本身的实体公司。孵化器融资，一般用于两个实体：孵化器运营公司、孵化器投资基金。而一直被被混淆的两个概念是，资金投资的实体是运营公司还是基金公司。从下图的硅谷孵化器融资结构上看，大部分的资金来源于：天使投资人、PE和VC。投资形式也比较多样：股权、债券和授信。
Rock Health：医疗（机构主体）
Rock Health融资主要来源于一些主打医疗健康领域的基金和公司。Nike自己在移动医疗领域有所建树与之属于同领域。Accel Partners是世界五大风险投资机构之一，实力雄厚，移动医疗领域被重点关注。Qualcomm（高通）热衷于投资初创企业，移动医疗很大一部分需要与硬件相结合，高通希望投资未来的客户加大合作。General Electric（GE）的后续跟进再一次验证了业界对移动医疗领域多数是看好的，而Rock Health专注此领域孵化创业公司，在这样一个市场利好的情况下，势必会快速崛起。融资情况：
2011年1月4日获得来自Qualcomm、California HealthCare Foundation、Nike、Mohr Davidow Ventures、Aberdare Ventures、Accel Partners的第一轮50万美元融资
2012年4月1日获得第二轮50万美元融资
2012年4月1日获得来自General Electric、Merck & Co.、Genentech、United Health的400万美元融资
2011和2012年的融资主要来自于VC，但是金额都非常小（50万美金），猜测是从基金的管理费中抽出来投资Rock Health。基金看好这个新的方向，通过管理费少量投入，获取更多前期的案源，更多投后的服务。2012年的400万美元投资更多来自于通用电气等传统企业，在传统行业内有深度，通过投资试图与新兴领域项目更多接触和融合。前后两笔资金，按照体量来看，都是投给孵化器管理公司的。
Bolt：硬件（机构+个人）
Bolt是一个主做硬件的孵化器，旗下项目的开发成本往往会比软件开发成本要高一些。整个产品的设计也不仅仅是人员，电脑，还需要机床等一些工具设备，这些很大一部分都是孵化器会提供的配套设施，除了一般孵化器的场地、导师等服务以外随着技术的需要以及设备的老化，维护更新成本也会不断提高，对于每个新进入的创业团队也要提供相应额度的投资，这些对于一个没有大企业背景的硬件孵化器来说，融资是保证未来能够更好的做好服务的一个保障。
2013年2月20日孵化器第一轮融资390万美元，由Eran Egozy 、Mick Mountz、Bruce Sachs、Brad Feld、Autodesk、Logitech共同投资
2015年3月2日孵化器完成第二轮融资2500万美元并增开旧金山分部，投资机构目前不详
第一轮融资主要是由给我们带来AutoCAD的Autodesk以及电脑外设大佬Logitech（罗技）带来。Bolt主做硬件孵化器，进来的初创项目多是硬件方向，罗技是做外设的巨头，但凡大企业的产品都存在被诟病缺乏创意，而此番投入有望对自家产品输入新鲜血液，从而巩固业界老大的地位。Autodesk不难看出，现在的硬件产品设计几乎离不开CAD，而软件方向用的较少，这样一个投资是对未来客户的积累以及对新兴硬件企业的支持，希望有更好的硬件产品问世，保证自己产品的需求量。Mick Mountz曾是摩托罗拉的制造工程师以及苹果的产品经理，后自己创业做了仓库机器人公司Kiva Systems被亚马逊7.75亿美元买下，Bruce Sachs，Eran Egozy，Brad Feld与Mick Mountz一样也是个人投资。第一轮390万美金的投资，感觉同上文一样，是传统行业试图与新兴领域项目更多接触和融资。猜测投资孵化器管理公司。第二轮2500万美元是近期完成的，细节并没有披露，但从数目上面来看，投给一个孵化器是相当惊人的。投资商用如此大的代价很大部分为的是以后能够拿到Bolt输出项目的优先投资权。第二轮猜测来自于VC领投，其中大部分资金用于成立专门投资硬件相关项目的早期基金，剩余部分用作孵化器日常运营及人员相关。从资金量来看，这笔钱的管理费可能用于孵化器管理公司，其余用于基金。
（备注：根据道琼斯风险资源的统计，电子和电脑硬件公司2014年获得风险投资总额为25.6亿美元，Y Combination董事长 Sam Altman称在YC的项目中有15%是关于硬件的，这也是为何在2015年3月与Bolt合作的原因，而这样趋势在未来还会保持一个不错的状态。这种情况下，好项目的优先投资权无疑吸引力是巨大的。）
Obvious：媒体
Obvious虽然输出的项目不多，但这个孵化器基本都是孵化创始人自己的项目团队，如Twitter。现在经过几次转型，开设出了Obvious Venture，在孵化自己的项目之余更多的专注于投资，而这200万美金对于孵化器未来的人员支出以及对新投资公司的支持做出了贡献。
2012年12月6日，获得Lerer Hippeau Ventures ，SV Angel投资200万美元
目前Obvious Venture已经募集超过7000万美金
Lerer Hippeau Ventures是坐落于美国纽约的一家种子轮投资公司。SV Angel是硅谷著名的天使投资机构，在Twitter A轮融资的时候也进行过投资，而Twitter就是Obvious孵化出的成功案例，创建了Obvious的Evan Williams与Biz Stone同时也都是Twitter的创始人，可见这次的投资和他们长期以来的合作关系密不可分，Evan Williams的新公司Medium的创立时间也与这次投资的时间很接近，可见SV Angel对于这样一个孵化器所输出的企业寄予厚望。2012年的200万美金，猜测同样是从Lerer HIppeau Ventures的管理费中抽出来投资孵化器的，用于早期获取更多的案源，更多投后的服务。从后期基金募资超过7000万美金可以看出，这200万美金更多投资的是孵化器运营实体公司。
Tandem Capital
Tandem Capital 正在摆脱由YC首创，被大批孵化器和加速器效仿的培养模式。Tandem Capital 设计了一个一年两次的加速器计划，每次包含 6 家创业公司并历时 6 个月。Tandem 背后共有3支基金，分别是Tandem Fund I：$1100万、Tandem Fund II：$3200万、Tandem Fund III：$1亿。具体投资组合方式不明。
2012年6月，基金募集$3200万，其中三分之一用于扶持创业公司
按照他对外披露的三分之一用于扶持创业公司来看，猜测剩下三分之二的资金用于纯粹的财务投资。三分之一的资金用于两点：小金额投资早期创业项目，其余用于孵化器运营和人员开支。
Betaworks
Betaworks创立于2007年，总部位于纽约，Betaworks 是一家很难定性的公司，它不仅仅是创意实验室、电子工作室，还是一家“开公司的公司”。Betaworks 特意声明自己不是Y Combinator 形式的创业公司孵化器，也不是传统的风险投资基金。2012年收购了Digg，帮助这家病入膏肓的社交新闻服务重新焕发了生机；旗下《Dots》游戏在iOS排行榜中名列前茅；由于很早就入股了Tumblr，所以在这家轻博客平台被雅虎斥资11亿美元收购时，他们也获利颇丰。Betaworks主要投资实时媒体创业企业，包括Summize、bit.ly、TweetDeck、StockTwits、SuperFeedr、Outside.in、OMGPOP和gdgt。其中Summize已经被Twitter收购。Betaworks CEO约翰·波斯维克(John Borthwick)表示，将使用最新的一笔2000万用于投资并建立实时媒体创业企业。
Science
Science创立于2011年，位于洛杉矶，Science的两位创始人分别为前Myspace CEO Mike Jones和Bill Shrink 创始人Peter Pham，Science计划利用融资支持旗下所孵化公司的早期运营以及业务的扩张，但目前暂不清楚分配比例。另外，Science 还将向“非Science”项目进行投资以寻求更多回报机会；此前，该公司曾投资过 OUYA、BlackJet和Wealthfront等。投资方面Science不设上限，也没有固定的模式，但相对的是Science在初创企业中的股权占比很高，达两位数（最高可达2/3，Y combinator 大概是7%）在新闻集团和AOL的几年经历，让Jones了解了媒体公司的架构，他意识到，合理的管理结构能够为推出和支持企业提供战略服务，创新性的将媒体公司的架构运用到 VC和初创企业孵化上。首先他们有一个人才和服务的核心平台，为初创企业提供支撑。平台提供法律、商务专家、设计团队、市场专家、招聘经理。每一家公司都有CTO，但是 Science 则有一个共享的代码容器，并有额外的开发人员来提供工程支持。其次，Science建立了若干B2B公司，可为Science里面其他面向消费者的初创企业提供营销技术。Science还有一套内部系统来监控几乎所有你能想到的指标，包括社交网络、在所有社交网络媒体上的情绪表现，以及与相关领域竞争对手的比较。Science每轮融资的额度都在1000万美金以上，形式从股权、PE和债券不等。猜测都是用于基金投资。
一些总结
资金主体：1、传统企业，2、VC/天使投资人。
各家目的：1、传统企业：通过投资试图与新兴领域项目更多接触和融合。2、VC/天使投资人：获取更多前期的案源，更多投后的服务。
资金来源：1、传统企业，属于集团投资，2、VC分两种，如果是直投基金，一般是从管理费里面出。如果是母基金，则没有问题。3、天使投资人，同样没有问题。
资金分配：1、孵化器运营公司，2、孵化器直投基金。
资金用途：1、资金直投（财务投资），2、孵化投资（小项目），3、孵化器运营，4、人员工资。
传统企业：更多是通过投资试图与新兴领域项目更多接触和融合。投资主体是集团公司。资金量较小。直接投资于孵化器运营公司。用于支持孵化器运营和人员工资。
VC/天使投资人：为了获取更多前期的案源，更多投后的服务。分两种情况：
如果投资主体是直投基金，则投资金额较小，从其它基金的管理费中出。用于孵化项目直投，孵化器运营和人员工资。
如果投资主体是母基金，则投资金额较大，就从这支基金的管理费中出。且大部分用于财务投资，少部分用于孵化直投，孵化器运营和人员工资。
