《聪明的投资者》本杰明.格雷厄姆著，是有史以来第一本面向个人投资者并为其提供投资成功所需的情绪框架和分析工具的专业书，包含最伟大的聪明与智慧，也是最适合投资大众的投资路上必不可读的一本书。

本书一开始就明确告诉我们“投资”和“投机”的区别——“投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全（巴菲特（80%的投资理念来自于格雷厄姆，是其学生，）曾告诫投资者，在资本市场，第一位是本金安全；第二是本金安全；第三是记住前二条！）和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机性的。”

除此之外，本书最重要的是格雷厄姆给出的三个基本思想——投资的基石。

1. 将股票视为生意的一部分，以投资生意的眼光看待和分析投资的可行性。

股票代号的背后，是一家实际的企业。购买股票即购买企业的所有权&投资背后的公司。

因此要以公司股东的身份来看待股票代号后的公司的质地、经营态势。比如：竞争对手多否？净利润？产品是否畅销？从哪里赚钱等等。这些问题在投资前就要有答案。

2.股价波动是友非敌。

在一个完善的市场中,股票价格围绕内在价值上下波动，但长期来看两者必定趋于一致。巴菲特比喻说：价格像条小狗；而价值像是狗主人，小狗不断跑前跑后，但最终一定是围着主人打转。

投资股票就意味着和价格波动为伴，如果我们已经理解了第一条那么就该清楚——股市上价格的波动是表象，背后的公司经营状态是本质。思考的重点应该转移到企业经营、股权增值分红等这些基本面来。

同样，巴菲特多次说起：有这样一位市场先生，他每天来敲你的门，风雨无阻。对你手中的东西提个买价，对他的提个卖价。这位先生是很情绪化的，他报的价有时很高，有时又低得离谱。如果你不理他，不要紧，他也不生气，明天再来敲你的门，给你一个新的、同样情绪化的报价。买卖的决定权完全在你，他只干两件事：报价，然后等你回答Yes或者No。

因此，如果出现能看懂的生意，良好的经营态势以及优秀的管理层，而市场先生给出了低的离谱的股价，那么这种波动就是顶好的买入时机，价格波动是友非敌。

3.要具有安全边际

“投资有风险，入市需谨慎。”资本市场就像个吃人不吐骨头的地方，你必须时刻捂好钱袋子才能防止被抢。风险大大的。

因此在风险之下，我们必须确保有安全边际，即出现了一定的风险，我们仍然安全，就像腿长1米的人抬腿迈0.3米高的栅栏一样。

安全边际其实是缓冲垫。基于风险的无处不在无时不有，我们分散投资；我们购买能力范围内的；我们买价格低的。

买价格低的意味着一旦买错了，损失尽量低；同样意味着即使是好企业，成本低，收益更高些。

即使是优秀的企业，如果买入价格非常高，带来的煎熬以及心脏的承受能力是巨大的，同时长期回报率也一定是大大降低的。相比起来，买入成本低的安全性要远远高于买入价格高的。顺带说一句，基金定投的原理也是这样，多次投资，平摊成本低价买入，相当于不断加强自己的安全边际。）

因此买入价格具有安全性是安全边际的重要注解。

因此，股票投资的实质就是这三方面：

（1）如何看待股票（思维层面）；

（2）如何看待波动（心理层面）；

（3）如何具备安全边际（能力层面）；

那么怎样培养这三方面的能力呢？思维和心理层面的培养要看自己理解力，有人一秒顿悟；有人一辈子不解。能力层面是需要花费大量时间刻意培养的。

心智健全，心态恒定的普通人投入很少就可以在资本市场赚点小钱；但如果想赚取更多收益，甚至成为专业投资者的话，那就需要花费大量的时间、精力甚至还需要天赋了。

不管怎么说，我的意见是普通人投资基金就好，以抱大腿的精神与国家同进步（毕竟我的座右铭是：努力工作+适量运动+时常读书+良好心情+充足睡眠+和强大意念=幸福人生）；如果有时间有精力的话，可以培养自己的专业投资能力水平。

专业投资能力怎么培养呢？

（1）一是坚持学习正确的投资理论和理念——恒进恒常；

（2）大量的商业阅读，只有通过大量的商业阅读才能培养自己的商业眼光，才能知道什么样的公司是好公司，什么样的公司是坏公司，哪些行业未来具有前景，哪些企业的管理者比较杰出。——慧眼识珠（作为投资家的前提是商业家）；

（3）懂得企业的估值。具备了投资的正确理念，能够识别出那些企业和生意具备潜力，还要懂得什么时机买入才能占到便宜。——胸有成竹；

简单吗？简单，阅读就可以了（阅读是一切，书是最宝贵的财富，所有的秘密都记载在文字（最伟大的发明）之中了），就像巴菲特和芒格。

难吗？真的很难。每天都要做，需要坚持，坚持做正确的事。

其实，是真的不容易。贵在坚持。而坚持学习和阅读是拯救自己的唯一出路。

同时做个明白人。在每次出手前，不妨问问自己，为什么会涨跌？是企业基本面的问题还是市场情绪左右？

所以如果打算认真培养自己的商业洞见，不妨在每天睡觉前：问问自己是否比早晨醒来前聪明了一点点？

日复一日，年复一年，简单重复，以凡入圣。