最好的回报来自那些多年稳定经营提供同样产品或服务的公司。重大的变化很难伴随优秀的回报。
投资的关键，是确定企业的竞争优势。那些具有宽阔持续的护城河的企业，它们的产品或服务能够给投资者提供回报。一个伟大企业的定义至少是伟大25～30年。
如何获得更多的信息，巴菲特提供了一些小窍门：回顾过去几年的年报，尤其是仔细阅读公司管理层言及未来的策略。然后，比照今天的结果，看看原来的计划实现了多少？比照公司过去的策略和今天的策略，看看有何不同？看看他们的思想如何变化？巴菲特也建议将公司年报与同行其他公司年报比较。即使两家公司并不完全相同，但相关的比照总能有所启发。
