时间:2022.12.13
✍️建议投资者学习格雷厄姆，做好三件事：
第一，做些傻事——防御型做分散投资，定期定额投资指数基金。
格雷厄姆把投资者基本上分成两大类型——“防御型”和“进攻型”。
格雷厄姆建议防御型投资者要遵循四大选股原则：适当分散投资10到30只股票；选股要选大型企业、杰出企业、融资保守的企业；股息持续发放20年以上；市盈率不超过25倍。
巴菲特从不推荐买入任何股票，过去20年却10次推荐指数基金：“对于绝大多数投资者来说，成本费率低的指数基金就是股票投资的最佳选择。
第二，做些趣事——进攻型做价值投资，强调安全边际。
格雷厄姆这样定义：“进攻型（或者说积极型、进取型）投资者的最核心特征是，愿意花费大量时间和精力，选择比一般证券更加稳健可靠而且潜在回报更有吸引力的证券。”
向进攻型投资者推荐以下三种投资策略：第一种策略是购买相对不受市场追捧的大公司股票；第二种策略是买进被严重低估的便宜货股票；第三种策略是特殊情况或“破产债务重组”股票套利。三种策略彼此有很大不同，每一种策略都要求实践者具备不同类型的知识背景和情绪性格。
基于安全边际进行价值投资，用巴菲特的话来说就是：“用4毛钱的价格去购买价值1元钱的股票。”
第三，做些好事——帮助别人，成就自己，利人利已。
能不能克服人性的从众心理，隔绝市场巨大的情绪影响力，保持理性，这是最大的挑战。投资者最大的敌人也是他最好的朋友，就是市场。
要让市场服务你而不是指导你。你会发现，对你有用的是市场先生的钱包，而不是市场先生的智慧。
如果你不能确定你很理解这家企业，你对这家企业的估值远远好于市场先生，你就别和市场先生玩这个股票投资游戏了。就像那些玩扑克牌游戏的人说的那样：‘如果你玩了30分钟的扑克牌游戏，还不知道谁是容易上当受骗的笨蛋，那么你就是那个笨蛋。
正如格雷厄姆所说：‘市场短期是一台投票机；但长期是一台称重机。’”
小成功靠小聪明足矣，但大成功必须靠天时、地利、人和。遵循格雷厄姆提出的投资基本原则，你就不会跟随股市也做蠢事，而是会利用股市的愚蠢行为从中投资获利。”
一句话概括，要想投资成功，一要智商，二要情商。智商不是聪明，而是正确的思考框架；情商不是战胜别人，而是战胜自己。
