周末没外出，在家学习。
个人学习感悟：没有努力工作，理财就会没有资金，没有努力学习，理财就会不懂综合总收益率。
对于我们来说，综合总收益率一般在１０%左右，最大化达到１５%左右，很难再高。
所以，我们不能画饼充饥，得知道自己有多大的力量，设定多大的目标，有多少的资金，设定多大的目标值，要不然，在理财方面会踩空。
明白资金量与综合总收益率的比例，就会明白学费要赚回来，是要时间的。
抱团学习感悟：没有学习之前入市了，都是抄作业跟买，所以不明亏损了好多，学习之后买哪只票心里更有底气了。不去找机会学习，就不知道如何走路，路就会走不下去。
要想知道个股价值的基本面，得好好学企业估值和价值中枢投资策略。
企业估值
一、确定合理市盈率（根据护城河和资产负债率综合定位）
１.判断好公司的判断标准（确定合理市盈率属于哪个倍数）。
合理市盈率估算。需明确4项：好公司判断标准、好公司类型、合理市盈率、单位（倍）确定合理市盈率倍数：
25倍：护城河多且宽；资产负债率小于40%;合理市盈率好公司标准全部符合。
20倍：全国性行业龙头；资产负债率小于40%;1条不符合打8折。
15倍：行业增速高于10%；资产负债率小于40%;2-3条不符合打6折。
10倍：细分行业规模高于100亿；资产负债率大于等于40%;如银行、保险等高杠杆的公司。
２.资产负债率情况（了解公司的偿债风险）
查个股过去５年历史负债合计、资产负债率，分析资产负债率处于哪个范围：大于70%，发生债务危机的可能性较大；小于40%，基本没有偿债风险；
大于40%，小于60%偿债风险较少，但在特殊情况下依然有风险。
选择资产负债率小于40%的公司，不存在债务风险，值得进行企业估值。
３.确定合理市盈率
对照好公司的判断标准，分析出合理市盈率打几折，确定合理市盈率：２５乘以几折。
二、分析净利润现金比率（判定公司是否值得计算）
１.计算净利润现金比率＝经营活动产生的现金流量净额除以净利润（%）。
２.分析。主要看平均净利润现金比率小于100%的公司，淘汰。
三、计算合理价格（测算好价格=3年后合理市值/总股本）
（一）计算净利润增速
第一步：预测净利润增速。
１.取未来3年的预测归母净利润平均增速。萝卜投研查个股未来3年（2021、2022、2023）归母净利润的预测增速，取3年平均值，得出平均增速A值。
２.取过去5年归母净利润复合增速。萝卜投研（或爱问财）查个股过去５年历史归母净利润,取头尾年数据（2016、2020），用计算器软件算出个股过去5年净利润的复合增速(复合年化收益率、年度增速)。
计算器相关值。买入价格：2016年归母净利润；买出价格：2020年归母净利润；持有年限：4年（即2016－2020）。取计算结果：年化收益率（复合增速）B值。
３.取净利润增速。比较A值、B值取低，则确定归母净利润增速C值（%）。
第二步：计算净利润（计算器软件）。
１.预计2021年归母净利润=2020年归母净利润乘以(1+净利润增速C值)
２.预计2023年归母净利润=2020年归母净利润乘以(1+净利润增速C值) ^3年
（二）计算合理估值（合理市值）
１.合理估值=合理市盈率*净利润
２.预计2021年合理估值:2021年归母净利润×合理市盈率估算值
３.预计2023年合理估值:2023年归母净利润×合理市盈率估算值
（三）计算合理价格
用三年后合理市值作为当前的投资好机会（好价格=3年后合理市值/总股本）
１.萝卜投研查找总股本:(亿股)
２.5种合理价格
不打折：2023年合理估值÷总股本
打八折：（2023年合理估值÷总股本）×0.8
打七折：（2023年合理估值÷总股本）×0.7
打六折：（2023年合理估值÷总股本）×0.6
打五折：（2023年合理估值÷总股本）×0.5
价值中枢投资策略
一、价值中枢估值
1.价值中枢：合理市盈率。
2.价值上线1:市盈率=比价值中枢（合理市盈率）高出80%。
３.价值上线2：市盈率=比价值中枢（合理市盈率）高出100%。
二、分析：在实际投资过程中，如果个股的市盈率（ＴＴＭ），在 价值中枢-价值上线1之间波动，我们可以傻持不动。如果市盈率高于价值上线1，我们可以考虑减仓。如果市盈率高于价值上线2，我们可以考虑全部卖掉。
