第1章 我的投资方法
大多数投资者错误地认为波动是一种风险。因此，这些投资者要求从普通股中获得高于其风险所对应的回报。这个错误就是我们的机会，也是我把波动性视为朋友的另一个原因。
我的具体目标是在我们的投资组合不会遭受永久性损失的巨大风险的情况下，实现15％至20％的年平均回报率。
该策略是尝试购买被严重低估的、实力强大的成长型公司股票。
被低估、具有高增长潜力和实力强劲的公司能够为我们提供珍贵的、可以防止永久性损失的保护，并且这些公司具有积极发展的可能性，它们的股票可以为我们提供获得高额回报的机会。
我们通常购买一家公司的股票，并且预期在未来几年内会有一个或多个积极的发展信号推动该股价格大幅上涨，实现后再出售该股票。
积极的发展可能包括所在行业的周期性上升、开发出令人振奋的新产品或服务、将一家公司出售给另一家公司、用一个有效的管理层取代一个无效的管理层、启动一个重要的成本削减计划或者启动一个大额的股票回购计划。
但是，如果我们对一只股票的判断是错误的，例如预测的积极发展没有发生（这种情况确实存在），该怎么办？
其实，该股票的低估值、强劲实力和未来的增长仍然提供了一个获得合理回报的机会。我们没有得到蛋糕的糖霜，但至少可以得到蛋糕。
事实上，可以说，成功的投资就是比其他大多数投资者能更准确地预测未来。
